投資要點：

 

    本周醫(yī)藥表現(xiàn)強于大盤

 

    本周申萬醫(yī)藥龍頭股指數(shù)上漲1.04%，表現(xiàn)強于大盤。其中生物制品子行業(yè)上漲3.34%；醫(yī)療服務子行業(yè)上漲2.34%，化學制藥子行業(yè)上漲0.52%，醫(yī)療器械子行業(yè)上漲0.51%，中藥子行業(yè)下跌0.63%；醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)下跌1.4%。長春高新重組人生長激素注射液概念股獲得藥品批準證明文件，有亮眼表現(xiàn)。

 

    下周展望：醫(yī)藥行業(yè)中報期，長期重點關注消費復蘇及海外需求隨著8 月份中報預告陸續(xù)發(fā)布，短期預計中報業(yè)績較好的公司和子行業(yè)有望迎來機會。，眼建科議和關口注腔需等求賽較道為迎剛來需暑、期旺季業(yè)績環(huán)比改善的醫(yī)療消費行業(yè)；海外需求的逐漸提振，出口增速提升較快的企業(yè)有望在下半年迎來邊際改善；ADC 合作、小分子/雙抗/siRNA 的臨床數(shù)據(jù)更新等事件接連發(fā)生，創(chuàng)新藥的關注度回升。

 

    本周專題：國內(nèi)大型影像公司密集IPO，相關行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈備受矚目近期多家大型影像公司，如東軟、聯(lián)影、明峰、安科先后提交IPO申請，有望密集上市。聯(lián)影招股書顯示2022年年國內(nèi)大影像市場容量有望超過500億元，2021到2030年CAGR約為7.2%，2030年有望達到1150億元，目前進口占比仍超過70%。受益于政策鼓勵、技術迭代和基層下沉等因素，中國企業(yè)有望加速進口替代。聯(lián)影醫(yī)療預計8月率先登陸資本市場，發(fā)行市值有望突破千億，相關產(chǎn)業(yè)鏈上游如磁體、線圈、球管、探測器、PCBA等備受關注。

 

    8月月度金股

 

    邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）：公司是多品類、多市場、多層級的綜合性器械龍頭，受益于公衛(wèi)體系建設，將持續(xù)保持較為穩(wěn)健的增長；隨著國內(nèi)診斷集采政策落地，海外器械出口復蘇，公司有望走出多年估值歷史底部區(qū)間。

 

    2022-2024 年PE 分別為36X、29X、23X，維持“買入”評級。

 

    拱東醫(yī)療（605369.SH）：公司IVD 配套業(yè)務概念股龍頭股進入放量期，未來2~3 年有望持續(xù)放量；多客戶、多SKU 屬性有望在穩(wěn)態(tài)后帶動多點增長；大部分產(chǎn)線能規(guī)避集采。2022-2024 年PE 分別為35X、27X、21X，維持“買入”評級。

 

    人福醫(yī)藥概念股（600079.SH）：集采時代，精麻藥品龍頭股具有高壁壘屬性，行業(yè)競爭格局好；手術量增長、舒適化診療等因素驅(qū)動麻醉用藥需求；歸核化進程持續(xù)，負債率改善，財務費用下降。2022-2024 年PE 分別為17X、15X、12X，維持“買入”評級。

 

    風險提示

 

    新冠疫情反復風險；貿(mào)易概念股摩擦超預期；政策性風險

 

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