投資要點(diǎn)：

 

    核心邏輯

 

    化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)龍頭股未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)門檻為成本和效率；下游仍處于快速增長(zhǎng)的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗(yàn)證門檻、服務(wù)能力等，隨著政策支持，國(guó)內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來(lái)加速成長(zhǎng)期。我們推薦處于核心供應(yīng)鏈、研發(fā)能力較強(qiáng)、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要包括電子化學(xué)品（半導(dǎo)體材料、顯示材料、5G 材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    行業(yè)信息更新

 

    半導(dǎo)體相關(guān)：

 

    8 月1 日，工信部：上半年，我國(guó)電子信息制造業(yè)增加值實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，出口交貨值增速穩(wěn)步回升，企業(yè)營(yíng)收持續(xù)提升，投資保持較快增長(zhǎng)。增加值：6 月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11%，較5 月份高3.7 個(gè)百分點(diǎn)。上半年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.2%，增速分別超出工業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)6.8 個(gè)百分點(diǎn)和0.6 個(gè)百分點(diǎn)。出口交貨值：6 月份，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)12.4%，增速比5 月份提高6.3 個(gè)百分點(diǎn)。上半年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)7.3%，增速較1—5月份上升0.9 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)營(yíng)收：上半年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70199 億元，同比增長(zhǎng)7.7%，比1—5 月份增長(zhǎng)0.3個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)成本61100 億元，同比增長(zhǎng)8.7%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3234 億元，同比下降6.6%，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為4.6%。投資：上半年，電子信息制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)19.9%，比同期工業(yè)投資增速高8.9 個(gè)百分點(diǎn)，但比高技術(shù)制造業(yè)投資增速低3.9 個(gè)百分點(diǎn)。

 

    顯示材料相關(guān)：

 

    8 月4 日，LED 在線：據(jù)京東方公眾號(hào)，京東方旗下子公司京東方精電與哪吒汽車在浙江桐鄉(xiāng)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將基于各自在汽車領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)資源，積極布局智能座艙及解決方案業(yè)務(wù)，加強(qiáng)核心技術(shù)共研，深入開(kāi)展業(yè)務(wù)合作。

 

    新能源材料相關(guān)：

 

    8 月4 日，央視網(wǎng)：我國(guó)上半年可再生能源龍頭股新增裝機(jī)5475 萬(wàn)千瓦。

 

    國(guó)家能源局概念股表示，今年上半年，我國(guó)可再生能源發(fā)電新增裝機(jī)概念股5475萬(wàn)千瓦，占全國(guó)新增發(fā)電裝機(jī)的80%。其中，水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電和生物質(zhì)發(fā)電分別新增裝機(jī)941 萬(wàn)千瓦、1294 萬(wàn)千瓦、3088 萬(wàn)千瓦、152 萬(wàn)千瓦。截至6 月底，我國(guó)可再生能源概念股發(fā)電裝機(jī)達(dá)11.18億千瓦。其中，水電裝機(jī)4.0 億千瓦、風(fēng)電裝機(jī)3.42 億千瓦、光伏發(fā)電裝機(jī)3.36 億千瓦、生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)3950 萬(wàn)千瓦。

 

    重點(diǎn)企業(yè)信息更新：

 

    濮陽(yáng)惠成：8 月5 日，濮陽(yáng)惠成證券部表示，下游風(fēng)電葉片龍頭股需求增速比較快，甲基四氫苯酐屬于增量市場(chǎng)，產(chǎn)品利潤(rùn)率較好。2 萬(wàn)噸新產(chǎn)能目前硬件基本建設(shè)完畢，預(yù)計(jì)年內(nèi)投產(chǎn)。

 

    重點(diǎn)關(guān)注公司：

 

    重點(diǎn)推薦萬(wàn)潤(rùn)股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動(dòng)公司持續(xù)成長(zhǎng)。

 

    建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家全面掌握CMP 拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP 拋光墊供應(yīng)商，在國(guó)內(nèi)拋光墊市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。

 

    重點(diǎn)推薦國(guó)瓷材料，公司是我國(guó)無(wú)機(jī)新材料平臺(tái)型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)，內(nèi)生的MLCC 陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達(dá)到世界級(jí)水平；外延并購(gòu)的王子制陶（陶瓷制品）和愛(ài)爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，都迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

 

    重點(diǎn)推薦飛凱材料龍頭股，公司是電子化學(xué)品龍頭企業(yè)， 5000t/aTFT-LCD光刻膠項(xiàng)目向客戶穩(wěn)定供貨，5500t/a 合成新材料項(xiàng)目和100t/a 高性能光電新材料提純項(xiàng)目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED 材料的試驗(yàn)?zāi)芰�和生產(chǎn)線建設(shè)亦在有序推進(jìn)，看好上述項(xiàng)目推動(dòng)公司未來(lái)新增長(zhǎng)。

 

    建議關(guān)注濮陽(yáng)惠成，公司專注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)龍頭股的快速發(fā)展、我國(guó)智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線路投資力度的不斷加大、新型復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，對(duì)順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

 

    建議關(guān)注巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用 國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，核心業(yè)務(wù)氟化工處于國(guó)內(nèi)龍頭地位（其中氟致冷劑處于全球龍頭地位），特色氯堿新材料處國(guó)內(nèi)龍頭地位。

 

    重點(diǎn)推薦萬(wàn)盛股份概念股，公司是全球最大的有機(jī)磷系阻燃劑生產(chǎn)商，通過(guò)多年的研發(fā)投入和實(shí)踐積累，公司差異化的產(chǎn)品能夠滿足不同客戶的需求，產(chǎn)品逐步被高端客戶所接受。

 

    重點(diǎn)推薦江化微，公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品種最齊全、配套能力最強(qiáng)的濕電子化學(xué)品生產(chǎn)概念股企業(yè)之一，產(chǎn)品能夠廣泛的應(yīng)用到平板顯示、半導(dǎo)體及LED、光伏太陽(yáng)能等多個(gè)電子領(lǐng)域，同時(shí)能在清洗、光刻、蝕刻等多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)工藝環(huán)節(jié)中應(yīng)用。

 

    重點(diǎn)推薦合盛硅業(yè)，公司在工業(yè)硅及有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股完整，具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)，上下游協(xié)同效應(yīng)有望持續(xù)加強(qiáng)，隨著在建項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。

 

    建議關(guān)注彤程新材，公司積極推進(jìn)電子材料業(yè)務(wù)龍頭股，緊緊抓住關(guān)鍵材料急需國(guó)產(chǎn)化替代的契機(jī)，鞏固半導(dǎo)體光刻膠和顯示光刻膠板塊協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)光刻膠橫向產(chǎn)業(yè)新突破，并反溯核心原材料的開(kāi)發(fā)，加快公司電子酚醛樹(shù)脂龍頭股在光刻膠領(lǐng)域的開(kāi)發(fā)及導(dǎo)入，充分發(fā)揮公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，形成產(chǎn)業(yè)鏈一體發(fā)展的新模式。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情可能引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；替代技術(shù)出現(xiàn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加�。唤�(jīng)濟(jì)大幅下行；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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