8/11 晚小米推出首款仿生人形機器人概念股CyberOne。8 月11 日晚，小米秋季新品發(fā)布會舉行，小米首款全尺寸人形仿生機器人CyberOne 也正式亮相。CyberOne 身高177 厘米、體重52 千克，是一款真正意義上的全尺寸人形仿生機器人。這款花名“鐵大”的人形機器人全身擁有13 個關(guān)節(jié)及21 個自由度，最大模組峰值扭矩達(dá)到300Nm；Mi Sense 視覺空間系統(tǒng)搭載了小米自研的三維重建算法，音頻算法方面具備6 類45 種人類語義情緒識別能力，可實現(xiàn)85 種環(huán)境語義識別。

 

    　　繼特斯拉之后小米概念股的下場標(biāo)志著科技巨頭的一致看好，小米機器人有望持續(xù)迭代，人形機器人有望產(chǎn)業(yè)加速。1）根據(jù)雷軍在發(fā)布會上介紹，小米人形機器人單體成本約為60-70 萬元，顯著高于特斯拉人型機器人的預(yù)測成本（低于一輛汽車，約17-30萬元）。由于當(dāng)前小米機器人龍頭股成本較為高昂，以自研方案為主，CyberOne 當(dāng)前還無法進行量產(chǎn)，我們預(yù)計未來有望引入優(yōu)秀總成方及其他供應(yīng)商降低成本，加強產(chǎn)品可落地性。2）當(dāng)前小米機器人仍是較為初級的原型機，靈活度相較特斯拉仍尚未完善（特斯拉機器人有手指而小米機器人暫無手指），預(yù)計未來隨著產(chǎn)品形態(tài)不斷迭代，有望優(yōu)化出指關(guān)節(jié)等靈活機械環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為，雖然小米目前仍未有量產(chǎn)計劃，但繼特斯拉之后小米重磅推出人形機器人，已然標(biāo)志著科技巨頭們對人形機器人未來應(yīng)用空間的一致看好，產(chǎn)業(yè)化進程有望持續(xù)加速。

 

    　　人形機器人在多樣化場景適應(yīng)性與靈活可交付性上具備優(yōu)勢。世上絕大多數(shù)工作可以以人類形態(tài)完成，因此人類形態(tài)的機器人在硬件上具備極大適應(yīng)性，任何關(guān)節(jié)的缺失（比如手或腳）都會使得替代場景大受限制。雖然工業(yè)機器人在特定單一場景中具備精度與承重優(yōu)勢（不僅超過人型機器人也超越人類本身），但由于廠家分散且不靈活，開發(fā)交付周期較長，根據(jù)國際機器人聯(lián)合會（IFR）數(shù)據(jù)顯示，目前每年全球工業(yè)機器人安裝量不超過40 萬臺。相比之下，人形機器人硬件統(tǒng)一，可適用多種場景，可開放的算法平臺可以聚集大量生態(tài)開發(fā)者，因而在交付速度及場景適應(yīng)性上具備優(yōu)勢。

 

    　　海外人形機器人競品大多尚未進入商業(yè)化階段，國內(nèi)競品中仿生類服務(wù)機器人最受關(guān)注。1）從1973 年世界上第一款人形機器人WABOT-1 誕生到現(xiàn)在，全世界范圍內(nèi)已經(jīng)涌現(xiàn)了本田ASIMO 機器人、波士頓動力的Atlas 機器人、軟銀的NAO 機器人等一批優(yōu)秀的人形機器人。然而，雖然其中有些機型已經(jīng)初步步入商業(yè)化，但是絕大多數(shù)機型都仍未進入商業(yè)化階段：ASIMO 由于無法商業(yè)化已經(jīng)宣布正式退役，波士頓動力的Atlas 原本就是研究平臺而非商業(yè)化項目（僅同公司的機器狗Spot 進行了初步的商業(yè)化），軟銀的NAO 機器人是少有的、已經(jīng)進入商業(yè)化落地的人形機器人項目，但它是桌面級的小型機器人，并且其應(yīng)用基本集中于教育領(lǐng)域。2）國內(nèi)競品中，人形機器人龍頭股方面主要競品包括國內(nèi)領(lǐng)軍廠商優(yōu)必選的Walker 機器人；非人形競品則以仿生類機器人最受市場關(guān)注，能夠應(yīng)用在多場景多領(lǐng)域，并提供智能化的情感交互體驗。比如小鵬旗下的機器馬“小白龍”，搭載類似ADAS 的行走能力，有望成為新一代智慧寵物+交通工具

 

    　　投資建議：建議關(guān)注1）三花智控、綠的諧波、鳴志電器2）江蘇雷利、禾川科技；3）雙環(huán)傳動、中科三環(huán)、拓普集團、保隆科技、恒帥股份、旭升股份、銀輪股份；4）漢宇集團、中大立德、大族激光、國茂股份 5）奧普光電、漢威科技 6）軟件相關(guān)：�？低�視、科大訊飛、拓爾思、云從科技、奧普特、奧比中光、凌云光等具備機器人布局的AI 龍頭。

 

    　　風(fēng)險提示：特斯拉人形機器人龍頭股延遲發(fā)布風(fēng)險；假設(shè)和測算誤差風(fēng)險；銷量不達(dá)預(yù)期、經(jīng)濟下行超預(yù)期風(fēng)險。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資龍頭股評級機構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評級首次評級股票