行情回顧

 

    　　過去五個(gè)交易日（0808-0812）滬深300 漲0.82%，建材（中信）漲3.13%，子板塊中玻璃龍頭股、其他專用材料及其他周期類品種漲幅較好，消費(fèi)建材表現(xiàn)偏弱，上周產(chǎn)品漲價(jià)帶動(dòng)市場(chǎng)對(duì)水泥、玻璃下游需求回暖預(yù)期升溫。個(gè)股中，四方達(dá)、立方數(shù)科、華民股份、濮耐股份、旗濱集團(tuán)漲幅居前。

 

    　　地方政府基建/地產(chǎn)表態(tài)趨于積極，看好后續(xù)景氣回升0805-0811 一周30 個(gè)大中城市商品房銷售概念股面積230.6 萬平方米，環(huán)比前幾周有一定下降，回到了6 月以來的周度較低水平，市場(chǎng)仍然處于底部震蕩過程中。上周部分地區(qū)繼續(xù)出臺(tái)有利于促進(jìn)商品房銷售相關(guān)政策，主要集中于二套房首付比例降低及人才補(bǔ)貼領(lǐng)域，此外銀保監(jiān)會(huì)再次表示要有效滿足房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，積極主動(dòng)參與合理解決資金硬缺口的方案研究。我們認(rèn)為當(dāng)前地產(chǎn)鏈條整體信心偏弱，后續(xù)若銷售能夠企穩(wěn)，對(duì)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈信心恢復(fù)或產(chǎn)生積極影響。

 

    　　7 月末政治局會(huì)議后，8 月8 日河南印發(fā)《河南省全面加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤工作方案的通知》，要求9 月底前開工建設(shè)84 個(gè)重點(diǎn)基建項(xiàng)目，總投資1373 億元。江蘇省8 月12 日召開省政府重點(diǎn)工作部署視頻會(huì)，要求咬定全年目標(biāo)不動(dòng)搖，強(qiáng)化重大項(xiàng)目牽引。此外浙江、廣東、四川等地也有類似表態(tài)。6 月基建投資數(shù)據(jù)中，公共設(shè)施管理業(yè)投資額單月同比增速達(dá)到18.7%，顯著高于過往水平，我們認(rèn)為后續(xù)地方政府投資意愿或有所加強(qiáng)，對(duì)由地方主導(dǎo)的市政類投資產(chǎn)生積極影響。總體而言，雖然當(dāng)前建材對(duì)應(yīng)地產(chǎn)下游景氣度仍低，但基建端有望邊際向好，可積極關(guān)注基建端占比相對(duì)較高的建材品種，如水泥，減水劑，管道，防水等。

 

    　　短期繼續(xù)推薦高景氣新材料品種，關(guān)注傳統(tǒng)超跌龍頭1）新型玻璃、碳纖維等新材料面臨下游需求高景氣和國產(chǎn)替代機(jī)遇，龍頭公司擁有高技術(shù)壁壘，有望迎來快速成長期；2）消費(fèi)建材去年受地產(chǎn)景氣度、資金鏈，以及大宗商品價(jià)格持續(xù)上行帶來的成本壓力影響，當(dāng)前上述因素有望逐步改善，中長期看，龍頭公司已經(jīng)開啟渠道變革，規(guī)模效應(yīng)有望使得行業(yè)集中度持續(xù)提升，消費(fèi)建材仍然是建材板塊中長期優(yōu)選賽道；3）當(dāng)前玻璃龍頭市值已處于較低水平，隨著行業(yè)冷修提速，行業(yè)基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回暖，而電子玻璃有望受益國產(chǎn)替代和折疊屏等新品放量；4）塑料管道板塊下游兼具基建和地產(chǎn)，基建端有望受益市政管網(wǎng)投資升溫，地產(chǎn)端與消費(fèi)建材概念股回暖邏輯相似；5）水泥有望受益于后續(xù)基建和地產(chǎn)需求改善預(yù)期，中長期看，供給格局有望持續(xù)優(yōu)化；6）玻纖需求端受風(fēng)電、海外等下游帶動(dòng)，供給側(cè)增量有限。

 

    　　本周重點(diǎn)推薦組合

 

    　　旗濱集團(tuán)，山東藥玻（與醫(yī)藥聯(lián)合覆蓋），南玻A，金晶科技概念股，東方雨虹，海螺水泥

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建、地產(chǎn)需求回落超預(yù)期，對(duì)水泥、玻璃概念股價(jià)格漲價(jià)趨勢(shì)造成影響；新材料品種下游景氣度及自身成長性不及預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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