房企資金面：房企國(guó)內(nèi)融資和銷售回款依然疲軟1-7 月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金88770 億元，較2021 年同期-25.4%，累計(jì)同比增速降幅擴(kuò)大0.1pct。從占比較大的國(guó)內(nèi)貸款和其他資金來(lái)看：1）國(guó)內(nèi)貸款7月當(dāng)月環(huán)比-30.48%，由正轉(zhuǎn)負(fù)，本月下降76.2pct，當(dāng)月同比-36.8%，降幅擴(kuò)大4.73pct。2）其他資金中，個(gè)人按揭貸款6 月當(dāng)月環(huán)比-15.23%，環(huán)比增速下降51pct，當(dāng)月同比-22.6%，降幅擴(kuò)大2.85pct。

 

    　　投資建議

 

    　　我們認(rèn)為本輪弱修復(fù)環(huán)境利好融資強(qiáng)、聚焦強(qiáng)的房企。房企融資龍頭股渠道通暢或者聚焦基本面扎實(shí)的房企，穿越周期勝算更大且存活下來(lái)后受益于供給側(cè)優(yōu)化的利好更多。在此背景下我們維持投資觀點(diǎn)不變，繼續(xù)看好兩頭開(kāi)發(fā)企業(yè)。1）綜合能力最優(yōu)的優(yōu)質(zhì)龍頭，短期銷售具備彈性+中長(zhǎng)期集中度提升、盈利能力改善，重點(diǎn)推薦：A – 保利發(fā)展；H – 中國(guó)海外發(fā)展；2）深耕優(yōu)質(zhì)區(qū)域的小而美公司短期拿地能力與銷售彈性較強(qiáng)，重點(diǎn)推薦：A – 華發(fā)股份、濱江集團(tuán)、天健集團(tuán)；H – 越秀地產(chǎn)；2）土地購(gòu)置概念股持續(xù)下行可能帶來(lái)后續(xù)新房供應(yīng)不足的問(wèn)題，利好二手房中介機(jī)構(gòu)交易占比的提升，重點(diǎn)推薦：貝殼。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　政策放松力度和速度弱于預(yù)期；局部城市概念股疫情反復(fù)拖累行業(yè)修復(fù)進(jìn)度；個(gè)別房企信用事件干擾板塊整體估值修復(fù)。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資概念股評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票