行業(yè)回顧

 

    報(bào)告期內(nèi)（2022/7/29-2022/8/12）機(jī)械設(shè)備行業(yè)龍頭股上漲0.46%，跑輸滬深300 指數(shù)0.04pct，二級子行業(yè)中通用設(shè)備、專用設(shè)備、自動化設(shè)備、工程機(jī)械、軌交設(shè)備分別變動2.20%、0.33%、-0.46%、-0.67%、-1.11%。重點(diǎn)跟蹤的三級子行業(yè)中，半導(dǎo)體設(shè)備、激光設(shè)備、光伏加工設(shè)備、鋰電專用設(shè)備、工控設(shè)備分別變動25.92%、8.20%、-3.25%、-3.26%、-4.43%。

 

    年初至今的行業(yè)表現(xiàn)中，機(jī)械設(shè)備的五個二級子行業(yè)全部下跌，專用設(shè)備板塊跌幅最小，為3.85%，工程機(jī)械板塊跌幅最大，為22.68%，重點(diǎn)跟蹤的五個三級子行業(yè)中，光伏加工設(shè)備上漲13.51%，其余均為下跌，其中半導(dǎo)體設(shè)備跌幅最小，跌幅為4.30%，激光設(shè)備跌幅最大，跌幅為28.24%。

 

    個股方面，報(bào)告期內(nèi)三超新材、正帆科技、宇環(huán)數(shù)控、步科股份、英諾激光漲幅居前，分別上漲62.1%、57.5%、51.0%、44.5%、40.7%。

 

    估值方面，截至2022 年8 月12 日，機(jī)械設(shè)備行業(yè)動態(tài)市盈率為29.26 倍，處于歷史50.7%的分位水平，較2022 年7 月29 日的29.81倍下降0.55，估值位于申萬一級行業(yè)第11 名的水平。二級子行業(yè)中，自動化設(shè)備估值水平最高，為41.09 倍。重點(diǎn)跟蹤的三級子行業(yè)中半導(dǎo)體設(shè)備和鋰電專用設(shè)備估值水平較高，分別為125.47 倍、59.55 倍。

 

    本期觀點(diǎn)

 

    2022 年8 月9 日，美國總統(tǒng)拜登正式簽署《2022 芯片與科學(xué)法案》，芯片法案包含兩個核心內(nèi)容：一是向半導(dǎo)體行業(yè)龍頭股提供約527 億美元的資金支持，并為企業(yè)提供價值240 億美元的投資稅抵免，鼓 勵企業(yè)在美國研發(fā)和制造芯片龍頭股；二是在未來幾年提供約2000 億美元的科研經(jīng)費(fèi)支持，重點(diǎn)支持人工智能、機(jī)器人技術(shù)龍頭股、量子計(jì)算等前沿科技。為限制中國半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展，該法案要求禁止支持資金獲得者在中國和相關(guān)國家擴(kuò)大產(chǎn)能，限制在接收財(cái)政援助起十年內(nèi)有效。

 

    2022 年8 月12 日，美國商務(wù)部（BIS）在《聯(lián)邦公報(bào)》中披露了一項(xiàng)新增的出口限制概念股臨時最終規(guī)則，該禁令對具有GAAFET（環(huán)繞柵極場效應(yīng)晶體管）結(jié)構(gòu)的集成電路所必需的EDA/ECAD 軟件、以金剛石和氧化鎵為代表的超寬禁帶半導(dǎo)體材料、包括壓力增益燃燒（PGC）在內(nèi)的四項(xiàng)技術(shù)實(shí)施了新的出口管制，禁令生效日期為2022 年8 月15 日。

 

    美國制裁或?qū)⑦M(jìn)一步加快我國半導(dǎo)體國產(chǎn)化進(jìn)程。從國產(chǎn)替代的情況看，國產(chǎn)設(shè)備廠商概念股的刻蝕設(shè)備概念股、薄膜沉積設(shè)備、CMP 設(shè)備、清洗設(shè)備等在28nm 及以上制程均取得突破。在EDA 方面，Cadence、Synopsys、Mentor Graphics 壟斷全球70%以上的市場份額，國產(chǎn)EDA 龍頭華大九天于7 月29 日在創(chuàng)業(yè)板上市，是我國唯一能夠提供模擬電路設(shè)計(jì)全流程EDA 工具系統(tǒng)的本土EDA 企業(yè)。國內(nèi)半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)由0 到1 的突破，美國在半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)θA制裁或?qū)⑼苿拥膰�產(chǎn)化替代速度加快。

 

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