本報告導讀：

 

    7月水利投資龍頭股增25.8%/生態(tài)環(huán)保增22.3%均加速。推薦新能源電力中國電建/BIPV杭蕭鋼構/江河集團/永福股份等新基建，推薦中國中鐵/中國鐵建/中國交建等老基建。

 

    摘要：

 

    7月社零增速環(huán)比6月回落，國內經濟概念股恢復基礎尚不牢固。(1)7 月社概念股同比上升2.7%，環(huán)比6 月下降0.4 個百分點，同比21 年同期下降5.8 個百分點。(2)7 月調查失業(yè)率5.4%，環(huán)比6 月下降0.1 個百分點，同比上升0.3 個百分點。1-7 月平均調查失業(yè)率5.6%。(3)7 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.8%，環(huán)比6 月下降0.1 個百分點，同比21 年同期下降2.6 個百分點。( 4)世界經濟滯脹風險上升，國內經濟恢復基礎尚不牢固。

 

    下階段，要抓住經濟恢復關鍵期，著力擴大國內需求，著力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價，有效保障和改善民生，鞏固經濟恢復基礎，保持經濟運行在合理區(qū)間。

 

    7 月狹義基建投資增9.1%繼續(xù)加速，水利投資增25.8%/生態(tài)環(huán)保增22.3%均加速。(1)7 月廣義基建投資增11.5%、增速同比21 年同期加快21.6 個百分點、環(huán)比6 月下降0.5 個百分點，7 月狹義基建投資增9.1%、同比21年同期加快19.6 個百分點、環(huán)比6 月加快0.9 個百分點。(2)從細分行業(yè)看，水利投資增25.8%、環(huán)比6 月加快10.7 個百分點，生態(tài)環(huán)保投資增22.3%、環(huán)比6 月加快10.2 個百分點，公共設施投資增16.5%、環(huán)比6 月下降2.2 個百分點，電力等投資增15.1%、增速環(huán)比6 月下降9 個百分點，交通運輸等投資增2.1%，環(huán)比6 月上升3.3 個百分點。

 

    7 月房地產投資下降12.3%環(huán)比惡化，銷售/新開工惡化，施工/竣工/拿地環(huán)比改善但仍同比下降。(1)7 月房地產投資同比下降12.3%、降幅比6 月擴大2.9 個百分點，銷售面積同比下降28.9%、降幅比6 月擴大10.6 個百分點，新開工面積同比下降45.4%、降幅比6 月擴大0.3 個百分點，施工面積同比下降44.3%，降幅比6 月收窄3.8 個百分點，竣工面積同比下降36%、降幅比6 月收窄4.7 個百分點，拿地概念股面積同比下降47.3%、降幅比6 月收窄5.5 個百分點。(2)房地產投資/銷售/開工數據降幅環(huán)比繼續(xù)擴大，施工/竣工/拿地數據雖環(huán)比改善但仍同比下降，仍然處于負增長的狀態(tài)中。

 

    前7 月計劃總投資億元及以上項目完成投資同比增長10.8%，增速連續(xù)兩個月加快。(1)1-7 月份，計劃總投資億元及以上項目完成投資同比增長10.8%，增速連續(xù)兩個月加快；對全部投資增長的貢獻率高達95.4%，比上半年提高6.3 個百分點；拉動全部投資概念股增長5.5 個百分點。(2)7 月新增社融7561 億元，比上年同期少3191 億元，新增企業(yè)中長期貸款增加3459億元，比上年同期少1478 億元，政府債券凈融資3998 億元，同比多2178億元。(3)下階段，要充分發(fā)揮有效投資概念股關鍵性作用，扎實推進重要投資項目前期準備工作，用好專項債，加快項目施工建設，發(fā)揮重大項目牽引和政府投資撬動作用，激發(fā)民間投資活力，推動投資平穩(wěn)增長。

 

    風險提示：通脹概念股超預期宏觀政策緊縮，全球疫情反復。

 

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