本周汽車龍頭股板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300 環(huán)比上漲0.82%；汽車龍頭股板塊整體下跌0.48%，漲幅在31 個行業(yè)中排第30。其中整車方面，乘用車概念股、商用載客車、商用載貨車子板塊分別變動-2.21%、+5.82%、-0.21%；汽車零部件方面，車身附件及飾件、底盤與發(fā)動機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)概念股子板塊分別變動+0.92%、+0.76%、-0.96%、+2.18%、-1.54%

 

    汽車消費(fèi)景氣延續(xù)，乘用車高增長，商用車龍頭股降幅收窄。據(jù)中汽協(xié)，7月汽車產(chǎn)量245.5 萬輛，同比+32%；銷量242.0 萬輛，同比+30%。從細(xì)分市場來看，①乘用車：7 月產(chǎn)量221.0 萬輛，同比+43%；銷量217.4 萬輛，同比+40%，在乘用車購置稅減半、地方購車補(bǔ)貼等行業(yè)概念股政策的推動下延續(xù)6月以來的高增長。②商用車概念股：7 月銷量24.6 萬輛，同比-22%，其中客車3.0萬輛，同比-21%；貨車21.6 萬輛，同比-21%。因下半年基數(shù)降低，商用車市場尤其是貨車市場同比降幅有望繼續(xù)收窄。

 

    乘用車電動化滲透率超26%，自主貢獻(xiàn)顯著。據(jù)乘聯(lián)會，7 月新能源乘用車零售/批發(fā)銷量36.0 萬輛/42.1 萬輛，同比+91%/112%，零售/批發(fā)滲透率達(dá)26.7%/26.4%，其中自主品牌、豪華品牌、主流合資品牌滲透率分別為51.7%/45.9%、8.7%/15.8%、4.9%/5.2%。自主品牌中，比亞迪、零跑、哪吒、廣汽埃安、吉利幾何等同比增速均在100%以上，AITO、長安深藍(lán)、阿維塔等量產(chǎn)車型開始上市；豪華及主流合資品牌中，特斯拉、南北大眾7 月新能源汽車批發(fā)銷量均為2.8 萬輛左右，其余品牌電動化滲透率仍較低。

 

    BEV 和PHEV 市場均實(shí)現(xiàn)大幅增長。據(jù)乘聯(lián)會，7 月BEV 批發(fā)銷量42.8 萬輛，同比+109%；PHEV 批發(fā)銷量13.6 萬輛，同比+187%。①BEV：

 

    比亞迪銷量8.1 萬輛，同比+224%；上汽通概念股用五菱5.9 萬輛，同比+117%；吉利2.2 萬輛，同比+349%；哪吒、零跑、小鵬、理想、蔚來等新勢力車型銷量過萬輛。上汽通用五菱、長安、奇瑞等受益于宏光MINI EV、Lumin、QQ 冰淇淋、小螞蟻等A00 級車型銷量的持續(xù)改善，環(huán)比增長較好。②PHEV：7 月比亞迪銷量8.1 萬輛，同比+224%，吉利銷量1.0 萬輛，同比+365%。PHEV車型多與燃油車型相競爭，低油耗的比亞迪DM-i 平臺車型和吉利雷神智擎Hi·P 平臺車概念股型銷量表現(xiàn)優(yōu)異，隨著護(hù)衛(wèi)艦07、星越L Hi·P 等新車型上市，PHEV 銷量有望進(jìn)一步提升。

 

    關(guān)注受益電動化趨勢的整車、零部件企業(yè)。整車領(lǐng)域，電動化趨勢下乘用車市場概念股格局快速演變，自主品牌、新勢力市場份額提升，關(guān)注新車型密集投放、產(chǎn)品競爭力較強(qiáng)的車企。汽車零部件領(lǐng)域，自主品牌、新勢力在新能源汽車市場的崛起也為內(nèi)資零部件供應(yīng)商擴(kuò)大市場份額、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品概念股升級提供了機(jī)遇，關(guān)注電動化、智能化等高成長賽道中具備技術(shù)優(yōu)勢，并深度合作自主品牌及新勢力車企、分享行業(yè)變革紅利的供應(yīng)商。

 

    風(fēng)險因素： 1、汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險； 2、原材料概念股價格波動的風(fēng)險；3、匯率波動的風(fēng)險。

 

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