7 月電力消費概念股數(shù)據(jù)出爐，單月同比增長6.3%

 

    　　本周國家能源龍頭股局發(fā)布1-7 月全社會用電量等數(shù)據(jù)。

 

    　　1-7 月，全社會用電龍頭股量累計49303 億千瓦時，同比增長3.4%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量634 億千瓦時，同比增長11.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量32552 億千瓦時，同比增長1.1%；第三產(chǎn)業(yè)用電量8531 億千瓦時，同比增長4.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量7586 億千瓦時，同比增長12.5%。

 

    　　7 月份，全社會用電量8324 億千瓦時，同比增長6.3%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電概念股量121億千瓦時，同比增長14.3%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5132億千瓦時，同比下降0.1%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1591 億千瓦時，同比增長11.5%；城鄉(xiāng)居民生活用電量1480 億千瓦時，同比增長26.8%。

 

    　　煤價、電價新常態(tài)下火電資產(chǎn)有望迎來底部反轉(zhuǎn)火電基本面已處至暗時刻，煤價、電價新常態(tài)下有望釋放較大業(yè)績彈性。“市場煤”和“計劃電”的長期錯位在政策引導(dǎo)下預(yù)計將逐步修正，屆時火電周期性弱化、回歸公用事業(yè)屬性，有望以穩(wěn)定的ROE 回報，創(chuàng)造充裕的現(xiàn)金流，并支撐轉(zhuǎn)型發(fā)展的資本開支或可觀的分紅規(guī)模。其生命周期的最后一輪現(xiàn)金流將助力火電企業(yè)的“二次創(chuàng)業(yè)”，昔日的火電龍頭可能最有潛力成為未來的新能源巨擘。

 

    　　風(fēng)光裝機(jī)高速增長，催生抽水蓄能行業(yè)概念股加速發(fā)展機(jī)遇抽水蓄能是兼具經(jīng)濟(jì)性、可靠性的電網(wǎng)側(cè)靈活性資源主力。中國抽水蓄能裝機(jī)規(guī)模占風(fēng)電、光伏發(fā)電裝機(jī)比重由2014 年的18%下降至2021 年的6%，未來隨著風(fēng)電光電大規(guī)模并網(wǎng)，電力系統(tǒng)對抽水蓄能的需求缺口較大。根據(jù)《抽水蓄能中長期發(fā)展規(guī)劃（2021-2035 年）》，2025 年抽水蓄能投產(chǎn)總規(guī)模6200 萬千瓦以上；到2030 年，投產(chǎn)總規(guī)模1.2 億千瓦左右。

 

    　　建議關(guān)注資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效率領(lǐng)先，且新能源轉(zhuǎn)型步伐較快的華能國際（600011，買入）、國電電力（600795，未評級）；

 

    　　建議關(guān)注核電+新能源雙輪驅(qū)動的中國核電（601985，未評級），核電高端制造標(biāo)的景業(yè)智能（688290，未評級）、江蘇神通（002438，未評級）；建議關(guān)注有望通過資產(chǎn)重組成為南網(wǎng)儲能運營平臺的文山電力（600995，未評級），抽水蓄能產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的東方電氣（600875，未評級）、中國電建概念股（601669，未評級）；建議關(guān)注定位“風(fēng)光三峽”和龍頭股“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”目標(biāo)的三峽能源（600905，未評級）；

 

    　　建議關(guān)注國網(wǎng)旗下配電網(wǎng)節(jié)能概念股上市平臺涪陵電力（600452，未評級），以及三峽集團(tuán)旗下的核心配售電龍頭股及綜合能源平臺三峽水利（600116，未評級）。

 

    　　風(fēng)險提示

 

    　　新能源發(fā)電的增長空間可能低于預(yù)期；火電概念股基本面可能繼續(xù)惡化；新能源運營的收益率水平可能降低；電力市場化改革推進(jìn)可能不及預(yù)期。

 

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