事件點評：

 

    　　8 月12 日，國家醫(yī)保局辦公室發(fā)布《關(guān)于開展口腔種植收費和醫(yī)療服務(wù)價格調(diào)查登記工作的通知》，通知決定全面開展口腔種植收費和醫(yī)療服務(wù)概念股價格調(diào)查登記工作，為后續(xù)實施口腔種植體集中帶量采購、規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務(wù)價格項目和收費等工作奠定堅實基礎(chǔ)。

 

    　　登記內(nèi)容貫穿種植牙治療概念股全產(chǎn)業(yè)鏈，確保“橫到邊、豎到底、全覆蓋”

 

    　　調(diào)查登記的具體范圍是開展口腔種植牙服務(wù)的各級各類醫(yī)療機構(gòu)(含公立、非公立醫(yī)療機構(gòu))，確保“橫到邊、豎到底、全覆蓋”。調(diào)查登記的內(nèi)容有4 點，包括：口腔種植的醫(yī)療服務(wù)價格、口腔種植的種植體系統(tǒng)價格、牙冠產(chǎn)品價格或加工服務(wù)收費、口腔種植總體費用情況。和之前各省種植牙集采工作概念股的主要變化在于醫(yī)療服務(wù)收費、民營醫(yī)療機構(gòu)也納入調(diào)研；時間安排：各省級醫(yī)療保障部門9 月15 日前將本省份調(diào)查登記結(jié)果上報國家醫(yī)保局。

 

    　　未來集采將推動種植牙滲透率提升，國產(chǎn)種植體有望借機實現(xiàn)國產(chǎn)替代（1）種植牙概念股滲透率有望提升：隨著老齡化的加劇，種植牙社會需求較大，據(jù)《2020 中國口腔醫(yī)療行業(yè)報告》顯示，截至2021 年，我國人口總?cè)毖罃?shù)達(dá)到26.42 億顆，潛在種植牙數(shù)量1888 萬顆，潛在種植牙市場概念股規(guī)模超過2000 億元。但種植牙修復(fù)比例當(dāng)前較低，參照國家衛(wèi)計委于 2017 年9 月20 日發(fā)布的第四次全國口腔健康流行病學(xué)調(diào)查結(jié)果，2016 年65 歲至74 歲老年人存留牙數(shù)僅為 22.5 顆，有缺牙的65 歲至74 歲老年人中修復(fù)的比例為63.2%。隨著種植牙集采的推進(jìn)，整體種植牙治療費用的下降將有望提升患者治療意愿從而提高種植牙的滲透率。

 

    　�。�2）口腔診療有望向民營龍頭集中：種植牙是一個市場化程度很高的行業(yè)，80%以上的市場份額都是民營醫(yī)療機構(gòu)，其中絕大多數(shù)是小診所的形式，種植牙集采降價之后，患者對價格敏感性將降低，具有品牌及規(guī)�；瘍�(yōu)勢的龍頭民營口腔連鎖機構(gòu)有望實現(xiàn)以價換量搶占市場。

 

    　�。�3）國產(chǎn)種植體有望實現(xiàn)進(jìn)口替代：在上游種植體的市場中，進(jìn)口品牌占比約 90%以上，國產(chǎn)品牌為10%左右，但是國產(chǎn)品牌不斷進(jìn)行研發(fā)、追趕國際領(lǐng)先技術(shù)，獲批上市的種植體系數(shù)量逐漸增多。國產(chǎn)種植體臨床療效不劣于進(jìn)口產(chǎn)品，產(chǎn)品價格卻遠(yuǎn)低于進(jìn)口產(chǎn)品，如果集采政策順利推進(jìn)，將有利于國產(chǎn)種植體品牌的放量從而實現(xiàn)進(jìn)口替代。

 

    　　投資建議

 

    　　我們認(rèn)為，國內(nèi)目前種植牙龍頭股市場空間大但滲透率仍較低，未來若集采工作順利推進(jìn)，將有利于種植牙滲透率的提升，龍頭口腔連鎖機構(gòu)也有望以價換量，建議關(guān)注具有品牌及規(guī)模化優(yōu)勢的口腔醫(yī)療服務(wù)龍頭公司及具有國產(chǎn)替代潛力的種植體耗材概念股相關(guān)公司。

 

    　　風(fēng)險提示

 

    　�。�1）政策推進(jìn)不及預(yù)期；（2）種植牙概念股帶量采購降價超預(yù)期；（3）醫(yī)療事故風(fēng)險。

 

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