一周市場(chǎng)回顧：本周SW 機(jī)械概念股板塊上漲3.22%，滬深300 上漲0.82%。

 

    近期半年報(bào)密集披露期，中報(bào)實(shí)際情況成為市場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)。Q2 制造業(yè)投資在高基數(shù)以及上海疫情影響下目前披露情況來(lái)看刀具、激光、減速機(jī)概念股等細(xì)分產(chǎn)業(yè)不同程度受到影響，柏楚電子\歐科億\國(guó)茂股份股價(jià)本周調(diào)整較多；鋰電、光伏設(shè)備仍然是中報(bào)高增的主要方向，奧特維等本周漲幅領(lǐng)先。另外半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)口替代是市場(chǎng)近期的重要方向，相關(guān)設(shè)備個(gè)股漲幅領(lǐng)先。

 

    每周增量視角：銀漿在電池片非硅成本占比中較高，在電池片P 型到N 型轉(zhuǎn)變過(guò)程中，銀漿龍頭股消耗量大幅提升，降銀路線(xiàn)的選擇成為市場(chǎng)的重要關(guān)注方向，區(qū)別銀漿國(guó)產(chǎn)化、全開(kāi)口鋼板印刷、激光轉(zhuǎn)印、銀包銅等技術(shù)路線(xiàn)，特別是對(duì)于異質(zhì)結(jié)，電鍍銅方案有望成為終極路線(xiàn)。電鍍銅方案一方面擺脫了銀漿的消耗，與此同時(shí)，理論上銅柵線(xiàn)導(dǎo)電概念股率更高，會(huì)帶來(lái)電池片效率提升的優(yōu)勢(shì)。目前現(xiàn)狀受制于設(shè)備、工藝路線(xiàn)成熟度等原因，行業(yè)仍處于早期階段，效率仍需大幅提升，業(yè)內(nèi)中試線(xiàn)項(xiàng)目仍較少，未來(lái)放量時(shí)間點(diǎn)尚不明確，技術(shù)實(shí)現(xiàn)來(lái)看在電鍍環(huán)節(jié)槽式掛鍍、垂直電鍍、水平電鍍?nèi)�大路線(xiàn)尚未明確，各有千秋。從設(shè)備環(huán)節(jié)來(lái)看，包括涂布、曝光、顯影、電鍍、修�；乜痰�。

 

    相關(guān)公司包括太陽(yáng)井（未上市）、東威科技、芯綦微裝等。

 

    本周核心觀點(diǎn)：自動(dòng)化：國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人2022 年6 月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量4.61 萬(wàn)臺(tái)，同增2.5%，疫情影響下制造業(yè)投資相關(guān)鏈條持續(xù)承壓，下半年在低基數(shù)效應(yīng)下相應(yīng)公司業(yè)績(jī)有望逐季提速，建議關(guān)注刀具廠(chǎng)商歐科億、華銳精密、國(guó)茂股份、綠的諧波等；激光：受?chē)?guó)內(nèi)疫情影響，激光行業(yè)需求承壓，行業(yè)高功率化趨勢(shì)持續(xù)，6000w 以上高功率產(chǎn)品有望持續(xù)放量，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)激光切割運(yùn)控系統(tǒng)龍頭柏楚電子以及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)后續(xù)有望改善的國(guó)產(chǎn)激光器龍頭銳科激光；光伏設(shè)備：行業(yè)降本提效是主旋律，全球光伏平價(jià)背景下硅片、電池片概念股到組件環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模有望超預(yù)期，建議關(guān)注平臺(tái)化布局的硅片\組件設(shè)備龍頭晶盛機(jī)電、奧特維；電池片環(huán)節(jié)，金屬化方面，激光轉(zhuǎn)印技術(shù)下半年有望放量，建議關(guān)注帝爾激光；異質(zhì)結(jié)進(jìn)展有望超預(yù)期，年底單w 成本與傳統(tǒng)perc 有望打平，建議關(guān)注邁為股份；鋰電設(shè)備：

 

    國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)2022 年6 月產(chǎn)量59 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)120.8%，全球電動(dòng)化浪潮明確，建議關(guān)注大客戶(hù)訂單兌現(xiàn)在即對(duì)工藝設(shè)備龍頭的彈性，具體包括先導(dǎo)智能、杭可科技等，除此之外下游動(dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)以及產(chǎn)品迭代帶來(lái)新增工藝設(shè)備需求，建議關(guān)注奕瑞科技、東威科 技等；檢測(cè)&計(jì)量：中長(zhǎng)期制造業(yè)升級(jí)帶動(dòng)第三方檢測(cè)需求持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)馬太效應(yīng)顯著，二季度受疫情影響略有承壓，建議關(guān)注蘇試試驗(yàn)、華測(cè)檢測(cè)，關(guān)注報(bào)表改善空間較大的廣電計(jì)量；出口方向：人民幣加速貶值、運(yùn)費(fèi)下降、大宗商品價(jià)格下行，關(guān)稅取消預(yù)期再起，出口型企業(yè)下半年利潤(rùn)率有望大幅修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注線(xiàn)性驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)龍頭捷昌驅(qū)動(dòng)、電踏車(chē)電機(jī)龍頭八方股份等；工程機(jī)械：2022 年6月納入統(tǒng)計(jì)的25 家挖掘機(jī)制造概念股企業(yè)共銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)2.08 萬(wàn)臺(tái)，同比下降10.1%；下半年出口持續(xù)高增，國(guó)內(nèi)需求改善下，建議關(guān)注三一重工、恒立液壓、建設(shè)機(jī)械等。

 

    行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：考慮到疫情加速?lài)?guó)內(nèi)制造業(yè)自動(dòng)化升級(jí)趨勢(shì)，下游行業(yè)帶來(lái)國(guó)內(nèi)設(shè)備廠(chǎng)商競(jìng)爭(zhēng)力提升，進(jìn)口龍頭股替代在各個(gè)方向發(fā)生，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    本周建議關(guān)注：柏楚電子、宏華數(shù)科、蘇試試驗(yàn)、帝爾激光龍頭股、奕瑞科技。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：全球范圍內(nèi)疫情控制不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資景氣持續(xù)下滑，重點(diǎn)關(guān)注公司新產(chǎn)品兌現(xiàn)不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注公司龍頭股訂單增長(zhǎng)不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注公司競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，匯率、運(yùn)費(fèi)等大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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