我們通過持續(xù)對(duì)各疫苗產(chǎn)品批簽發(fā)情況進(jìn)行追蹤，尋找能對(duì)公司業(yè)績龍頭股形成拉動(dòng)的產(chǎn)品，并推薦相關(guān)標(biāo)的：

 

    　　1）夏季流感疫苗銷售+秋冬流感季疫苗接種需求上升，或?yàn)榱鞲幸呙缦嚓P(guān)企業(yè)創(chuàng)造業(yè)績彈性。截至7月底，華蘭疫苗龍頭股批簽發(fā)量接近2020年全年銷量，金迪克開始有批簽發(fā)，百克生物凍干鼻噴流感減毒活疫苗批簽發(fā)量達(dá)到公司該產(chǎn)品銷量137.27萬支的90%。由此，我們推薦百克生物（已覆蓋） 、金迪克龍頭股（已覆蓋），建議關(guān)注華蘭疫苗。其中華蘭疫苗產(chǎn)能3000~4000萬劑，具有絕對(duì)的產(chǎn)能優(yōu)勢；百克生物的流感疫苗產(chǎn)線2020年產(chǎn)能利用率僅約10%，金迪克龍頭股2020年四價(jià)裂解流感疫苗產(chǎn)能利用率僅約42%，二者均有望在2022年在行業(yè)需求提升的前提下通過產(chǎn)能釋放獲得業(yè)績彈性。

 

    　　2）13價(jià)肺炎疫苗概念股7月批簽發(fā)由沃森生物拉動(dòng)。截至7月底，沃森生物共批簽發(fā)約483萬支，超過公司該產(chǎn)品2021年銷量；康泰生物共獲批18批次13價(jià)肺炎疫苗。由此，我們推薦康泰生物（已覆蓋）、建議關(guān)注沃森生物。

 

    　　3）三類HPV疫苗概念股7月批簽發(fā)延續(xù)上半年高增速。截至7月底，萬泰生物共批簽發(fā)約900萬支，達(dá)到公司該產(chǎn)品2021年銷量的90%；沃森生物共獲批6批次雙價(jià)HPV疫苗。智飛代理的四價(jià)HPV疫苗共批簽發(fā)約660萬支，達(dá)到公司該產(chǎn)品2021年銷量的86%；九價(jià)HPV疫苗共批簽發(fā)約945萬支，超過公司該產(chǎn)品2021年銷量。接種需求反彈疊加供給放量，共同推動(dòng)HPV疫苗出現(xiàn)空前高增速。建議關(guān)注生產(chǎn)、銷售雙價(jià)HPV疫苗的萬泰生物、沃森生物，推薦代理4價(jià)、9價(jià)HPV疫苗龍頭股的智飛生物（已覆蓋） 。

 

    　　4）人二倍體狂苗保持高增速。截至7月底，康華生物的人二倍體狂苗共批簽發(fā)約438萬支，超過公司該產(chǎn)品2021年全年銷量，我們推薦康華生物（已覆蓋） 。

 

    　　5） 流腦疫苗批簽發(fā)速度超過2021年，新產(chǎn)品四家流腦結(jié)合疫苗上市。截至7月底，智飛生物共批簽發(fā)量約為公司該產(chǎn)品2021年批簽發(fā)量的85.6%；歐林生物批簽發(fā)量約為公司該產(chǎn)品2021年批簽發(fā)量的67.5%。特別的，由康希諾生產(chǎn)的國內(nèi)首款四價(jià)流腦結(jié)合疫苗已獲批上市銷售，7月3日獲批兩批次。我們推薦智飛生物（已覆蓋） 、歐林生物（已覆蓋） ，建議關(guān)注康希諾。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　企業(yè)產(chǎn)能釋放不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：金迪克與百克生物流感疫苗生產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率都還處于較低狀態(tài)，但2022 年實(shí)際生產(chǎn)情況，還要考慮企業(yè)實(shí)際經(jīng)營和生產(chǎn)安排；

 

    　　北方地區(qū)流感疫苗需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：目前還未看到2022年北方地區(qū)流感的嚴(yán)重程度，也暫時(shí)無法直接觀察居民對(duì)流感疫苗以及流感感冒藥需求度，可能存在實(shí)際需求低于預(yù)期的情況；企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的風(fēng)險(xiǎn)：流感疫苗的保質(zhì)期較短，一旦因區(qū)域供需錯(cuò)配或整體供需錯(cuò)配等現(xiàn)象，可能導(dǎo)致企業(yè)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，影響最終業(yè)績；新冠疫苗接種量大幅下降，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)庫存、耗材等同樣有大幅計(jì)提減值損失的風(fēng)險(xiǎn)；市場推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：疫苗企業(yè)面臨加大終端推廣力度的思路轉(zhuǎn)型期，相關(guān)推廣團(tuán)隊(duì)的工作是否能順利開展對(duì)最終業(yè)績有較大影響；

 

    　　疫情變化影響公司正常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)：疫情反復(fù)的情況，不利于公司集中開展生產(chǎn)、經(jīng)營活動(dòng)龍頭股；代理業(yè)務(wù)龍頭股續(xù)簽失敗的風(fēng)險(xiǎn)：智飛生物代理的默沙東HPV疫苗產(chǎn)品表現(xiàn)出超高增速，若代理協(xié)議不再續(xù)簽可能對(duì)公司業(yè)績增速有影響；

 

    　　產(chǎn)品降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：部分低價(jià)兒童苗、老人苗龍頭股可能以政府采購的形式逐漸降低終端價(jià)格、提升滲透率；其他可能影響企業(yè)正常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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