力量鉆石概念股：與潮宏基合作布局培育鉆石零售終端，積極拓展海外銷售渠道根據(jù)公司8 月16 日公告，與潮宏基合資概念股設(shè)立生而閃曜科技（深圳）有限公司，其中，潮宏基以1100 萬元認(rèn)購550 萬元出資占股55%，力量鉆石以400 萬元認(rèn)購200 萬元出資占股20%，參與創(chuàng)建并運(yùn)營培育鉆石飾品龍頭股品牌，積極推廣培育國內(nèi)培育鉆石零售市場。同時(shí)，公司積極拓展海外銷售渠道，通過子公司力量鉆石香港擬投資不超過500 萬美元設(shè)立美國銷售服務(wù)公司，開展培育鉆石及飾品銷售。

 

    　　我們認(rèn)為，公司定增獲批后擴(kuò)產(chǎn)加速，與國內(nèi)知名珠寶品牌合作拓展下游銷售概念股渠道，并在全球培育鉆石消費(fèi)龍頭股第一大市場——美國自建銷售渠道，抓住產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量最大的兩大核心環(huán)節(jié)，產(chǎn)能提升+渠道拓展共促公司業(yè)績高增。

 

    　　中國黃金：布局培育鉆石高增賽道，巨頭入場將加速提升我國終端消費(fèi)根據(jù)公司半年度報(bào)告，未來將根據(jù)市場需求及發(fā)展趨勢，積極建設(shè)培育鉆石研發(fā)設(shè)計(jì)中心、展示交易中心和供應(yīng)鏈服務(wù)中心，合理布局全渠道推廣節(jié)奏，適時(shí)規(guī)劃培育鉆石發(fā)展策略，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低對單一品類的依賴度，有效分散公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

 

    　　中國黃金作為黃金行業(yè)央企龍頭，進(jìn)軍培育鉆石高增新賽道，不僅為自身的業(yè)務(wù)發(fā)展開辟了第二增長曲線，且有望引領(lǐng)培育鉆石行業(yè)規(guī)范化、規(guī)模化發(fā)展，大幅提升國內(nèi)培育鉆石終端消費(fèi)，提高我國培育鉆石行業(yè)的全球影響力。

 

    　　培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值量分布呈微笑曲線，中-印-美：生產(chǎn)-加工-消費(fèi)培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈上游生產(chǎn)和下游零售端為高價(jià)值環(huán)節(jié)：上游原石生產(chǎn)毛利率約60%-70%，中游加工依賴大量人力毛利率約10%，下游零售品牌溢價(jià)加成毛利率約60%-70%。“中-印-美”：“生產(chǎn)-加工-消費(fèi)”。以中國為主的培育鉆石原石供應(yīng)商，生產(chǎn)制造的原石95%流向印度進(jìn)行人工打磨、切割、加工；加工完畢后經(jīng)終端多家零售品牌購入并出售給消費(fèi)者，其中美國消費(fèi)了全球80%培育鉆石。中國培育鉆石消費(fèi)全球占比不到10%，2020 年滲透率僅1.9%，未來提升空間大。

 

    　　行業(yè)滲透率接近10%拐點(diǎn)，相當(dāng)于2020 年的新能源汽車，黃金投資期已開始1）預(yù)計(jì)至2025 年，全球培育鉆石原石需求從2021 年93 億元增至313 億元，2022-2025 年復(fù)合增速35%。2022 年6 月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額/出口額同比增長47%/57%，1-6 月累計(jì)進(jìn)口額/出口額同比增長72%/81%，景氣度持續(xù)向上。

 

    　　2）2019 年，國內(nèi)新能源汽車平均市場滲透率小于5%，2021 年突破10%并于年底達(dá)到19%，創(chuàng)歷史新高；2021 年前，印度培育鉆石進(jìn)出口滲透率均小于5%，2021年至2022 年，進(jìn)出口滲透率均翻倍增長，接近10%拐點(diǎn)，有望復(fù)制新能源車高成長性。預(yù)計(jì)到2025 年，全球培育鉆石銷售額滲透率達(dá)16%，美國作為主要消費(fèi)國滲透率將達(dá)23%。

 

    　　投資建議：重點(diǎn)推薦中兵紅箭、四方達(dá)、黃河旋風(fēng)、力量鉆石、國機(jī)精工（1）中兵紅箭：全球培育鉆石龍頭股+工業(yè)金剛石雙龍頭，高溫高壓+CVD 并舉，業(yè)績彈性大；（2）四方達(dá)：CVD 培育鉆石民企龍頭，國內(nèi)CVD 法技術(shù)儲(chǔ)備最先進(jìn)公司之一，駛?cè)朐鲩L快車道；（3）黃河旋風(fēng)：培育鉆石+工業(yè)金剛石概念股雙龍頭之一，定增計(jì)劃已獲受理，歷史包袱逐步卸載，業(yè)績反轉(zhuǎn)向上；（4）力量鉆石：行業(yè)新秀崛起，短期業(yè)績增幅大；（5）國機(jī)精工：培育鉆石設(shè)備+產(chǎn)品雙輪驅(qū)動(dòng)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　競爭格局變化和盈利能力波動(dòng)，CVD 功能金剛石研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期

 

數(shù)據(jù)推薦

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