近期終端電子品牌龍頭股廠商陸續(xù)發(fā)布搭載OLED 屏幕的高端產(chǎn)品，有望在季度維度迅速增加OLED 相關產(chǎn)品銷量，同時提升板塊關注度。相較于傳統(tǒng)顯示方案，OLED 顯示技術材料端龍頭股最大變化在于發(fā)光材料及PI 材料，國產(chǎn)龍頭企業(yè)有望充分受益。重點推薦：1. PI 材料領域：PI 薄膜龍頭瑞華泰、具備PSPI 及PI 漿料產(chǎn)品布局的鼎龍股份；2. OLED 材料領域：OLED 終端發(fā)光材料龍頭萊特光電、深耕OLED 中間體及終端材料的萬潤股份、持續(xù)擴張OLED 中間體產(chǎn)能的濮陽惠成。建議關注在OLED 材料及PI 材料領域均有布局的瑞聯(lián)新材。

 

    各大廠商陸續(xù)發(fā)布電子新品，高端產(chǎn)品均搭載OLED 屏幕。1. 三星：8 月10日發(fā)布兩款新折疊屏手機龍頭股Galaxy Z Fold4 和Galaxy Z Flip4。2. 小米：8 月11日發(fā)布折疊屏手機MIX FOLD 2，同時推出首款全尺寸人形仿生機器人CyberOne，顯示模塊為2D 彎曲OLED 屏幕。3. 華為：預計9 月7 日發(fā)布Mate50系列（Mate 50、Mate 50X、Mate 50 Pro、Mate 50 RS）。4. 蘋果：預計9月13 日發(fā)布iPhone14 系列產(chǎn)品（iPhone14、iPhone14 Max、iPhone14 Pro、iPhone14 ProMax）。短期看，各大終端品牌密集推出包括折疊屏手機、仿生機器人等搭載OLED 屏幕的電子產(chǎn)品，有望在季度維度迅速增加OLED 相關產(chǎn)品銷量，同時提升板塊關注度。

 

    終端手機品牌廠商市場地位相對穩(wěn)固，OLED 面板出貨長期看保持提升。根據(jù)DIGITIMES Research 數(shù)據(jù)，2021 年全球智能手機出貨量為13.2 億部。從市場份額上看，據(jù)Canalys 數(shù)據(jù)，三星2022 年Q1 市場份額為23%，Q2 為21%；蘋果Q1 為18%，Q2 為17%；小米Q1 為12%，Q2 為14%；華為Q1 為1.7%，Q2 為1.9%。智能手機用OLED 面板自2012 年出貨量超過1 億片之后，每年增長超過15%；2015 年出貨量超過2.6 億片；2017 年蘋果iPhone X 采用OLED面板，出貨量超過4 億片；2021 年隨著智能手機行業(yè)將OLED 作為高端戰(zhàn)略，全球AMOLED 智能手機面板出貨量約6.68 億片，首次突破6 億片，同比增長36.3%。根據(jù)CINNO Research 數(shù)據(jù)，2022 年上半年全球AMOLED 智能手機面板出貨量約2.78 億片，同比下滑10.5%。盡管受宏觀經(jīng)濟、疫情等因素影響，OLED 面板出貨量存在波動，但長期看仍保持不斷提升態(tài)勢。

 

    國產(chǎn)替代持續(xù)推進，關注OLED 相關材料投資機會。相較于傳統(tǒng)的顯示方案，OLED 顯示技術尤其是柔性顯示領域，材料端概念股最大的變化在于替代液晶的OLED發(fā)光材料及替代玻璃和其他薄膜的PI 材料。OLED 終端發(fā)光材料包括發(fā)光層紅綠藍光的主體、客體、功能材料及功能層空穴、電子的傳輸、注入材料，市場主要由UDC、出光興產(chǎn)、默克、德山、住友等公司主導。PI 材料在蓋板薄膜、偏光片、觸控面板、TFT 基材、背保、模組結(jié)構層、CoF、石墨散熱層均可應用，市場主要由SKC Kolon、鐘淵化學、杜邦、宇部興產(chǎn)、達邁等公司主導。在國內(nèi)終端品牌廠商、面板廠商逐步崛起的背景下，預計國內(nèi)材料企業(yè)將迎來更多的供應鏈驗證導入機會。國產(chǎn)材料企業(yè)經(jīng)歷了持續(xù)開發(fā)、砥礪前行的階段，亦涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的從業(yè)者，有望受益行業(yè)的持續(xù)成長和國產(chǎn)替代的機遇。

 

    風險因素：消費電子銷售不及預期，市場競爭加劇，產(chǎn)品概念股導入進度不及預期。

 

    投資策略：近期終端電子品牌廠商陸續(xù)發(fā)布搭載OLED 屏幕的高端產(chǎn)品，有望在季度維度迅速增加OLED 相關產(chǎn)品銷量，同時提升板塊關注度。相較于傳統(tǒng)的顯示方案，OLED 顯示技術材料端最大變化在于發(fā)光材料及PI 材料，國產(chǎn)龍頭企業(yè)有望充分受益。重點推薦：1. PI 材料概念股領域：PI 薄膜龍頭公司瑞華泰、具 備PSPI 及PI 漿料產(chǎn)品布局的鼎龍股份；2. OLED 材料領域：OLED 終端發(fā)光材料龍頭公司萊特光電、深耕OLED 中間體及終端材料的萬潤股份、持續(xù)擴張OLED 中間體產(chǎn)能的濮陽惠成。建議關注在OLED 材料概念股及PI 材料領域均有布局的瑞聯(lián)新材。

 

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