行情回顧：本周滬 深300 指數(shù)收?qǐng)?bào)4191.15，周漲幅0.82%。鋼鐵指數(shù)收?qǐng)?bào)2538.53，周漲幅1.19%。鋼鐵各子板塊，普鋼上漲幅度為1.87%，特鋼上漲幅度為1.34%。

 

    　　普鋼：本周普鋼行情持續(xù)反彈。短期來(lái)看，受限電影響以及在鋼廠持續(xù)減產(chǎn)背景下，供需格局或?qū)⒂兴�改善，疊加原料上漲以及地產(chǎn)利好政策頻出有望共同驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)走高，鋼價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)勢(shì)震蕩行情。中期來(lái)看，隨著鋼廠減產(chǎn)減庫(kù)持續(xù)進(jìn)行，下游需求邊際恢復(fù)，供需矛盾將有所緩解，基本面有望進(jìn)一步改善，推動(dòng)鋼價(jià)震蕩走強(qiáng)。主要標(biāo)的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。

 

    　　特鋼龍頭股：美國(guó)通脹見頂回落強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的預(yù)期，整體利好大宗市場(chǎng)情緒，帶動(dòng)鎳價(jià)繼續(xù)反彈。鎳在高端特鋼成本構(gòu)成中占比較大，短期來(lái)看，鎳價(jià)龍頭股回升將壓縮相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)空間。中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速，我國(guó)特鋼，尤其是高端特鋼供不應(yīng)求，國(guó)產(chǎn)替代迫切性提升，我們建議關(guān)注航天軍工、核電、能源、軸承、工模具龍頭股等領(lǐng)域高端特鋼應(yīng)用領(lǐng)域，主要標(biāo)的：圖南股份、撫順特鋼、久立特鋼、甬金股份、中信特鋼概念股。

 

    　　鐵礦：鋼廠利潤(rùn)持續(xù)修復(fù)，高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量繼續(xù)增加，開工率持續(xù)提高，據(jù)SMM 統(tǒng)計(jì)，鐵水日度產(chǎn)量周環(huán)比上升2.61 萬(wàn)噸，至217.97 萬(wàn)噸，帶動(dòng)鐵礦需求繼續(xù)增加。據(jù)SMM 統(tǒng)計(jì)，35 港口庫(kù)存環(huán)比上周繼續(xù)增加，累庫(kù)速度加快，后續(xù)發(fā)運(yùn)量將季節(jié)性增加。短期來(lái)看，近期地產(chǎn)利好政策頻出，疊加螺紋鋼持續(xù)去庫(kù)，基本面支撐仍在，但供應(yīng)寬松局面未出現(xiàn)太多變化，預(yù)計(jì)礦價(jià)震蕩運(yùn)行。主要標(biāo)的：海南礦業(yè)。

 

    　　煤焦：本周雙焦首輪提價(jià)落地，焦企利潤(rùn)得到修復(fù)，生產(chǎn)積極性較高，焦企開工率穩(wěn)步提升，出貨情緒改善，帶動(dòng)焦價(jià)上行。鋼廠方面，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)，鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量增加，補(bǔ)庫(kù)需求強(qiáng)烈。焦煤方面，下游補(bǔ)庫(kù)積極，產(chǎn)地競(jìng)拍火熱，價(jià)格迎來(lái)集中反彈。建筑行業(yè)即將迎來(lái)“金九銀十”旺季，南方強(qiáng)降雨汛期以及超高溫天氣的峰值也逐漸過(guò)去，下游需求預(yù)計(jì)好轉(zhuǎn)。短期來(lái)看，鋼材終端需求在八九月環(huán)比或邊際改善，且由于原燃料前期的下跌，鋼廠利潤(rùn)得到修復(fù)，進(jìn)一步減產(chǎn)空間不足，鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量持續(xù)增加，雙焦市場(chǎng)有望繼續(xù)迎來(lái)小幅反彈行情。主要標(biāo)的：山西焦煤、山西焦化。

 

    　　動(dòng)力煤：本周動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)地方面，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)概念股保供長(zhǎng)協(xié)，對(duì)外銷量有限。港口方面，本周北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)整體偏弱僵持。

 

    　　本周樣本電廠日耗高位，目前在政策持續(xù)加碼下仍以長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交偏弱。短期來(lái)看，雖受強(qiáng)降雨影響產(chǎn)量有所回落，但在保供政策推進(jìn)下，煤炭供給保持在相對(duì)高位，高溫影響逐漸減弱，動(dòng)力煤市場(chǎng)概念股預(yù)計(jì)走弱運(yùn)行。

 

    　　主要標(biāo)的：兗礦能源概念股、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國(guó)神華概念股。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)工概念股復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期、疫情負(fù)面影響超預(yù)期、企業(yè)突發(fā)事故風(fēng)險(xiǎn)。

 

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