長時儲能是未來新型電力系統(tǒng)的重要方向。當(dāng)前發(fā)電側(cè)電化學(xué)儲能時長大多在2 小時左右，可以一定程度上緩解棄電現(xiàn)象，但不能完全實現(xiàn)“削峰填谷”。采用長時儲能可以更好調(diào)節(jié)電力供需，同時可以更加充分利用峰谷電價提高利潤。根據(jù)美國電力研究院（EPRI），持續(xù)放電時間為4 小時的儲能系統(tǒng)的獲得利潤是持續(xù)放電時間20 小時的長時儲能系統(tǒng)的76％。

 

    熔鹽儲能是長時儲能的一種技術(shù)路線，規(guī)模有望實現(xiàn)跨越式增長。

 

    熔鹽儲熱概念股通過加熱熔鹽完成儲能，敦煌百兆瓦熔鹽塔式光熱電站的熔鹽儲熱時間可以達到11 個小時。截至2021 年底，我國太陽能熱發(fā)電概念股累計裝機容量為538MW，根據(jù)我們不完全統(tǒng)計， 2022 年招標(biāo)/簽約/建設(shè)中的熔鹽儲熱項目達16 個，總裝機規(guī)模達3074MW。

 

    熔鹽儲能優(yōu)勢：①儲能規(guī)模大：熔鹽儲熱規(guī)模概念股通常在幾十兆瓦到幾百兆瓦之間，例如甘肅省金昌市高溫熔鹽儲能綠色調(diào)峰電站儲能規(guī)模達到600MW/3600MWh；②儲能時間長：熔鹽儲能可以實現(xiàn)單日10 小時以上的儲熱能力，敦煌百兆瓦熔鹽塔式光熱電站的熔鹽儲熱時間可以達到11 個小時，遠遠高于當(dāng)前2-4 小時的配儲比例要求；③壽命長：熔鹽儲熱項目壽命在25 年左右；④環(huán)保安全：不產(chǎn)生污染排放。

 

    熔鹽儲能局限性：①成本較高：已投運的裝機110MW 配10 小時儲能的新月沙丘熔鹽塔項目的總投資額約8 億美元（約合人民54億元），據(jù)此計算投資成本在500 萬/MWh 左右，據(jù)《電化學(xué)與蓄熱儲能技術(shù)在可再生能源領(lǐng)域的應(yīng)用》測算，在不考慮能量損失的情況下熔鹽儲熱度電成本約0.443 元/kWh，則在50%轉(zhuǎn)化效率的情況下度電成本約0.886 元/kWh。②能量利用率較低：在換熱系統(tǒng)中高溫熔鹽與水換熱，產(chǎn)生水蒸汽，驅(qū)動渦輪機工作階段能量浪費較多，效率較低。③熔鹽具有腐蝕性：熔鹽中含有的氯化鹽、碳酸鹽、硝酸鹽對熔融罐、管道等設(shè)備具有一定腐蝕作用。

 

    熔鹽儲能應(yīng)用場景：光熱發(fā)電+供熱供汽+火電靈活性改造。①光熱發(fā)電：二元鹽（60%硝酸鈉+40%硝酸鉀）是目前多數(shù)光熱電站選用的傳儲熱工質(zhì)，截至2021 年末，熔巖儲能在全球儲能市場中累計規(guī)模占比1.6%，在國內(nèi)累計規(guī)模占比1.2%。②清潔供熱供汽：

 

    熔鹽蓄熱技術(shù)龍頭股利用谷電或工業(yè)余熱等加熱熔鹽進行供暖，供暖運行成本根據(jù)峰谷電價不同在13~18 元/m2，還可以服務(wù)需求更加多樣化的工業(yè)蒸汽市場。③火電靈活性改造：蒸汽加熱熔鹽儲能的火電機組調(diào)峰技術(shù)與現(xiàn)有的火電機組調(diào)峰技術(shù)相比，具有能耗低、機組運行更節(jié)能可靠，改造成本低等優(yōu)點。

 

    投資建議：行業(yè)方面，隨著電力系統(tǒng)對調(diào)節(jié)能力需求提升、新能源開發(fā)消納規(guī)模不斷加大，長時儲能建設(shè)概念股進度有望加速。維持行業(yè)概念股“推薦”評級。個股方面，熔鹽儲能系統(tǒng)集成建議關(guān)注首航高科、西子潔能、上海電氣；聚光設(shè)備建議關(guān)注安彩高科、洛陽玻璃；吸熱材料概念股建議關(guān)注龍騰光熱概念股、中能科技；儲熱材料概念股建議關(guān)注魯陽節(jié)能。

 

    風(fēng)險提示：政策變動風(fēng)險；電力市場建設(shè)進度不及預(yù)期；新能源裝機概念股不及預(yù)期；公司業(yè)績概念股不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

 

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