本周核心觀點(diǎn)：

 

    　　掃地機(jī)行業(yè)龍頭股跟蹤：降價(jià)及份額變化

 

    　　頭部廠商部分產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步下探。近期科沃斯T10 OMNI 從“618”價(jià)4599元大幅降至3999 元， X1 Turbo 從“618”價(jià)4699 元降至4599 元，石頭G10從“618”價(jià)3799 元降至3499 元。

 

    　　科沃斯T10 OMNI 降價(jià)后份額提升明顯，石頭份額保持穩(wěn)定。W33 單周（8.8-8.14 ） 掃地機(jī)概念股市場科沃斯/ 石頭/ 云鯨/ 小米線上份額分別為36.4%/18.8%/15.5%/9.9%，同比分別-9.7/+9.4/+3.2/+0.3ppt。其中，科沃斯T10 OMNI 大幅降價(jià)后份額提升明顯，從前期2%左右的市占率提升至W33 單周接近20%的份額，但整體份額環(huán)比未見明顯提升。石頭在僅G10 小幅跟進(jìn)降價(jià)下，整體份額仍保持穩(wěn)定。

 

    　　延續(xù)我們前期對(duì)于競爭格局的判斷：市場擔(dān)憂頭部廠商價(jià)格競爭會(huì)進(jìn)一步加劇，以及擴(kuò)散到更多核心機(jī)型。但我們認(rèn)為目前頭部廠商處于動(dòng)態(tài)博弈中，在做出進(jìn)一步價(jià)格競爭的戰(zhàn)略時(shí)會(huì)考慮到友商的應(yīng)對(duì)策略，如果降價(jià)對(duì)份額有較大提升，友商跟進(jìn)概率很大，進(jìn)而可能演繹為頭部廠商損失盈利而未能搶占更多份額的狀況。從目前跟蹤的情況來看，科沃斯部分產(chǎn)品的降價(jià)對(duì)整體份額提升有限，對(duì)石頭份額也暫未形成沖擊，行業(yè)價(jià)格競爭進(jìn)一步擴(kuò)散概率并不大。

 

    　　投影儀行業(yè)跟蹤：極米發(fā)布電影色彩亮度新標(biāo)準(zhǔn)8 月18 日，極米推出了電影色彩亮度標(biāo)準(zhǔn)（簡稱CCB）。作為首個(gè)專為家用投影制定龍頭股的亮度標(biāo)準(zhǔn)， CCB 對(duì)色彩的考量最為嚴(yán)格。相比目前行業(yè)內(nèi)普遍使用的ANSI 亮度，CCB 亮度對(duì)色彩表現(xiàn)、亮度均勻性、色準(zhǔn)、色溫等方面提出了更高的要求，推動(dòng)投影行業(yè)健康蓬勃發(fā)展。

 

    　　投資建議：

 

    　　從家電板塊投資角度，建議從以下三條主線進(jìn)行布局：1）品牌出海下中長期成長空間進(jìn)一步被打開、以投影儀、掃地機(jī)概念股為代表優(yōu)質(zhì)賽道，建議關(guān)注極米科技、石頭科技。2）低估值、具備全球競爭力的白電龍頭，原材料價(jià)格下行有望帶來盈利端修復(fù)，建議關(guān)注海爾智家。3）穩(wěn)增長主線下地產(chǎn)鏈概念股相關(guān)投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注億田智能、火星人。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：主要原材料概念股價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、需求不及預(yù)期、市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)

 

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