本期投資提示：

 

    　　本周紡織服飾概念股板塊表現(xiàn)弱于市場。8 月15-19 日，SW 紡織服飾指數(shù)下跌0.4%，跑輸SW 全A 指數(shù)0.2pct。其中，SW 服裝家紡概念股指數(shù)下跌0.3%，跑輸SW 全A 指數(shù)0.03pct；SW 紡織制造指數(shù)上漲0.3%，跑贏SW 全A 指數(shù)0.6pct。

 

    　　近期重要數(shù)據(jù)更新：1）社零：7 月限額以上服裝鞋帽、針織品類零售總額964 億元，同比增長0.8%，1-7 月累計零售總額7239 億元，同比下降5.6%。2）出口：7 月紡織業(yè)出口額達332 億美元，同比增長18%，環(huán)比6 月上升3.5pct。其中，紡織品出口額136億美元，同比增長16%；服裝龍頭股出口額196 億美元，同比增長18%。3）棉價：8 月19日，國家棉花價格B 指數(shù)報于15940 元/噸，鄭棉主力合約2209 報于14810 元/噸，較8 月12 日上漲1.2%/0.4%。國際棉花價格M 指數(shù)報于135 美分/磅，ICE2 號棉花主力合約2212 報于116 美分/磅，較8 月12 日上漲6.4%/6.6%。

 

    　　下周紡織服飾板塊運動龍頭中報密集披露：提醒關注8 月23 日（周二）下午安踏體育、特步國際、361 度業(yè)績情況，8 月23 日（周二）晚上比音勒芬與蘇繡傳承人張雪戰(zhàn)略合作簽約儀式暨新品發(fā)布會，以及8 月25 日（周四）下午申洲國際業(yè)績發(fā)布。

 

    　　【本周板塊觀點】

 

    　　1）服裝：本周部分服飾公司業(yè)績陸續(xù)披露，業(yè)績分化明顯，運動賽道更具景氣度。國貨運動品牌龍頭Q2 在疫情及高基數(shù)壓力下，展現(xiàn)強經(jīng)營韌性。李寧、安踏、FILA、特步相比國際品牌優(yōu)勢明顯，外部環(huán)境優(yōu)化及內在產(chǎn)品、渠道持續(xù)發(fā)力下，繼續(xù)看好成長空間。

 

    　　2）紡織：紡織龍頭中報業(yè)績好于大盤，切勿過度擔憂訂單衰退而導致錯殺標的。22H1華利集團/新澳股份營收同比增長20.8%/20.4%，歸母凈利潤同比增長21.0%/40.4%，在疫情沖擊和高基數(shù)壓力下實屬不易。下半年仍需謹慎海外需求邊際走弱風險，但回溯過往全球需求波動階段，均有望加速品牌供應鏈競爭格局優(yōu)化。堅守運動制造白馬成長遠景，推薦華利集團、盛泰集團。

 

    　　【本周重點回顧】

 

    　　1）華利集團（300979）2022 年中報業(yè)績點評：22H1 歸母凈利潤增長21%，Nike 訂單正值放量。22H1 營收增長20.8%至99 億元，歸母凈利潤增長21.0%至15.6 億元，符合預期，由量價齊升推動。優(yōu)質客戶組合+多地積極擴產(chǎn)，未來產(chǎn)銷均有發(fā)力彈性，維持22-24 年盈利預測35/43/52 億元，買入評級。

 

    　　2）新澳股份（603889）2022 年中報業(yè)績龍頭股點評：22Q2 旺季業(yè)績逆勢新高，維持全年盈利預測。全球針織羊毛紗線隱形冠軍，寬帶戰(zhàn)略成效顯著，22Q2 逆境業(yè)績再創(chuàng)新高，維持22 全年盈利預測4 億元，錨定ROE 擴大空間，買入評級。

 

    　　3）報喜鳥龍頭股（002154）2022 年中報回顧：22H1 營收利潤均追平上年，符合預期。下半年內需零售改善疊加Hazzys 提高拓店速度，報喜鳥泛運動化擴大消費客群，業(yè)績恢復具備潛在高彈性，低估值高增長空間，推薦關注。

 

    　　投資分析意見：內需改善、外需回落的基調下，預計運動、家紡恢復彈性最佳，運動制造龍頭穩(wěn)定性更強。推薦：①國貨品牌龍頭：比音勒芬、李寧、波司登、安踏體育，建議關注特步國際、報喜鳥。②運動制造白馬：華利集團龍頭股、盛泰集團，建議關注申洲國際。③品牌家紡三杰：富安娜、水星家紡龍頭股、羅萊生活。

 

    　　風險提示：疫情反復導致終端消費疲軟；行業(yè)龍頭股競爭加��；存貨增加；原材料成本上漲。

 

數(shù)據(jù)推薦

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