投資要點(diǎn)

 

    　　周漲跌：

 

    　　本周汽車(chē)板塊指數(shù)上漲0.4％，跑贏上證綜指1.0pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指1.2pct，其中乘用車(chē)／商用車(chē)／零部件概念股／汽車(chē)服務(wù)分別-0.5％／0.4％／0.9％／-2.2％。

 

    　　周要聞：

 

    　　1）國(guó)常會(huì)決定延續(xù)新能源汽車(chē)免征購(gòu)置稅政策至明年底，推出政策性開(kāi)發(fā)性金融工具支持充電樁建設(shè)。8 月18 日，國(guó)常會(huì)決定，將免征新能源車(chē)購(gòu)稅政策延至明年底，繼續(xù)予以免征車(chē)船稅和消費(fèi)稅、路權(quán)、牌照等支持。同時(shí)表示，將大力建設(shè)充電樁，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具予以支持。這是在7 月29 日提出促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)、釋放延續(xù)免征購(gòu)置稅的信號(hào)后，更加明確的新能源汽車(chē)發(fā)展的政策支持，在充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善后，預(yù)計(jì)我國(guó)新能源汽車(chē)滲透率將進(jìn)一步提升。

 

    　　2）小鵬發(fā)布S4 超快充技術(shù)，最大輸出功率達(dá)480kW 。8 月15 日，小鵬召開(kāi)2022超級(jí)補(bǔ)能發(fā)布會(huì)，發(fā)布自研的S4 超快充技術(shù)。S4 快充樁最大輸出功率達(dá)480kW、單樁最大輸出電流達(dá)670A，支持小鵬G9 實(shí)現(xiàn)充電5 分鐘，續(xù)航200 公里。小鵬汽車(chē)目前已布局1000 座自營(yíng)充電站，將在2022Q3 開(kāi)始鋪設(shè)S4 超快充設(shè)備，計(jì)劃2023 年在全國(guó)重點(diǎn)城市和核心高速公路沿線(xiàn)完成S4 超快充網(wǎng)絡(luò)覆蓋，2025 年前再建設(shè)2000 座小鵬超快充站。除小鵬外，國(guó)內(nèi)外車(chē)企均積極布局800V 高壓快充平臺(tái)，預(yù)計(jì)2022/2023 年將有眾多車(chē)型量產(chǎn)。高壓快充帶來(lái)“熱管理升級(jí)+功率器件升級(jí)+電子安全件升級(jí)”等產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，相關(guān)零部件公司有望受益。

 

    　　周專(zhuān)題：

 

    　　比亞迪汽車(chē)與電池工廠(chǎng)擴(kuò)張最新進(jìn)展與產(chǎn)能梳理1）整車(chē)產(chǎn)能進(jìn)展：比亞迪海豹8 月正式開(kāi)啟交付，公司各地工廠(chǎng)加速生產(chǎn)2）電池產(chǎn)能進(jìn)展：8 月15 日簽訂協(xié)議建設(shè)宜春動(dòng)力電池生產(chǎn)基地，新車(chē)周期放量疊加外供進(jìn)程加速，比亞迪動(dòng)力電池產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張? 投資建議：復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，政策刺激催化，建議積極參與汽車(chē)下半年機(jī)會(huì)。通過(guò)復(fù)盤(pán)和比較歷史汽車(chē)周期反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為當(dāng)前汽車(chē)處于“銷(xiāo)量反轉(zhuǎn)”驅(qū)動(dòng)的第一波機(jī)會(huì)，且后續(xù)預(yù)計(jì)還有“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)”第二波，建議積極參與汽車(chē)下半年機(jī)會(huì)，具體推薦：1）受益于800V 高壓快充產(chǎn)業(yè)鏈的盾安環(huán)境（受益于大口徑電子膨脹閥，家電組覆蓋）、銀輪股份（電池水冷板需求增加，新能源乘用車(chē)進(jìn)入放量周期）；2）受益電動(dòng)智能新趨勢(shì)的保隆科技（傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)入復(fù)蘇周期，ADAS，空懸等新業(yè)務(wù)逐步兌現(xiàn)）、愛(ài)柯迪（一體壓鑄、底盤(pán)輕量化）、福耀玻璃龍頭股（天幕趨勢(shì)、飾條反轉(zhuǎn)）、科博達(dá)（域控制器）、中鼎股份（空氣懸架趨勢(shì)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)反轉(zhuǎn)）、伯特利（IBS 逐步兌現(xiàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇）；3）自主崛起的整車(chē)龍頭，比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、廣汽集團(tuán)、吉利汽車(chē)（港股團(tuán)隊(duì)覆蓋）；4）受益特斯拉放量的拓普集團(tuán)（受益特斯拉以及北美電動(dòng)車(chē)大周期，智能時(shí)代集成化供應(yīng)趨勢(shì)）、精鍛科技（產(chǎn)能周期啟動(dòng)，產(chǎn)能釋放期）；另外建議關(guān)注混動(dòng)受益標(biāo)的貝斯特、菱電電控。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：乘用車(chē)復(fù)蘇不及預(yù)期；原材料龍頭股價(jià)格波動(dòng)；汽車(chē)芯片緊缺；公共衛(wèi)生事件反復(fù)沖擊

 

數(shù)據(jù)推薦

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