最新景氣指數(shù)-16.48，上周景氣指數(shù)-19.23，本周（08.15-08.19），基礎(chǔ)化工指數(shù)（中信）跌2.76%，上證跌0.57%。

 

    油價(jià)下跌。周五布油收盤價(jià)96.72 美元/桶，環(huán)比下跌1.43 美元/桶；美國(guó)原油鉆機(jī)概念股數(shù)量持平，當(dāng)周原油鉆機(jī)數(shù)601 部，環(huán)比持平，前值增3 口。

 

    本周大事記：1、俄天然氣生產(chǎn)商宣布暫停北溪供氣，歐洲天然氣歷史新高：本周五，俄羅斯最大的天然氣生產(chǎn)商Gazprom 宣布將從8 月31 日開始暫停北溪供氣。此外，6 月以來(lái)，百年難見的熱浪和干旱導(dǎo)致用電需求飆升，更是給歐洲能源危機(jī)火上澆油。本周歐洲天然氣價(jià)格因此大幅上漲，再度新高。周五荷蘭管道氣期價(jià)約71.26 美元/mmbtu，等價(jià)超400美元/桶的原油。天然氣緊俏可能導(dǎo)致部分歐洲產(chǎn)能占比高、且天然氣原料成本占比高的化工品面臨供應(yīng)收縮的風(fēng)險(xiǎn)。本篇報(bào)告中我們做具體梳理如下文。

 

    2、川渝地區(qū)高溫限電，磷化工、硅化工產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿郊�中影響：因持續(xù)高溫，近期川渝地區(qū)電力供應(yīng)吃緊。有限的電力資源要優(yōu)先保障民用，工業(yè)企業(yè)（特別是高能耗企業(yè)）在近期普遍出現(xiàn)限電停產(chǎn)情況。從化工角度看，四川因資源稟賦，全國(guó)磷化工和硅化工產(chǎn)業(yè)鏈都有相當(dāng)比例集中在此。磷化工方面，從磷礦石-黃磷-草甘膦、草銨膦/磷肥企業(yè)都或多或少受到供應(yīng)收緊的影響；硅化工方面，更多的影響集中在光伏產(chǎn)業(yè)鏈，工業(yè)硅-多晶硅料-硅片價(jià)格都有較為明顯上漲。但應(yīng)注意到本次高溫仍然以短期自然條件為主，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響大概率以短期為主。

 

    本周化工板塊行情方面：周期子版塊普遍下跌，活躍方向仍以“新能源+”

 

    相關(guān)小市值標(biāo)的為主。本周原油停止回升，市場(chǎng)對(duì)大市值周期板塊仍然整體呈現(xiàn)悲觀情緒。上述板塊普遍回調(diào)，帶動(dòng)行業(yè)指數(shù)走弱。但小市值成長(zhǎng)股，特別是新能源+相關(guān)標(biāo)的，仍然輪番有較強(qiáng)表現(xiàn)。本周集中上漲的細(xì)分板塊包括動(dòng)力電池鋁塑膜（明冠新材、新綸新材、道明光學(xué)），以及被市場(chǎng)挖掘出的新能源新技術(shù)相關(guān)標(biāo)的為主，如風(fēng)光股份、南大光電-POE 粒子助劑、國(guó)恩股份-鋰電新興方案材料標(biāo)的。

 

    細(xì)分子行業(yè)本周重點(diǎn)行情：

 

    金屬硅-有機(jī)硅龍頭股漲價(jià)明顯：最新金屬硅價(jià)格（云南金屬硅3303）23250 元/噸，周漲幅22.05%；有機(jī)硅價(jià)格（華東DMC）21000 元/噸，周漲幅10.53%。

 

    四川地區(qū)由于持續(xù)高溫，電力供需緊張形勢(shì)加劇，為讓電于民，四川全省除涼山、攀枝花外硅廠基本停產(chǎn)。新疆地區(qū)因疫情影響導(dǎo)致多廠靜態(tài)化管理，個(gè)別廠家減產(chǎn)，且運(yùn)輸受阻。供給收縮下金屬硅價(jià)格整體上漲。

 

    黃磷：最新價(jià)格（川投化工凈磷）31000 元/噸，周漲幅20.16%。8 月14 日，四川出臺(tái)限電政策，導(dǎo)致局部地區(qū)供應(yīng)減少，供應(yīng)側(cè)惜售，收緊低端價(jià)格，保持推漲心態(tài)。貿(mào)易商持續(xù)活躍，保持積極詢單，維持推漲心態(tài)。

 

    需求市場(chǎng)下游在產(chǎn)企業(yè)有剛需，加之限電政策導(dǎo)致部分下游企業(yè)恐慌，積極詢單，促進(jìn)新單成交。

 

    標(biāo)的方面：板塊方面，高油價(jià)背景下周期板塊我們?nèi)灾攸c(diǎn)推薦油氣、煤化工等板塊，并建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)新材料標(biāo)的的長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯。

 

    主要周期子板塊方面，高油價(jià)背景下中下游較為承壓，但上游油氣資源和替代路線會(huì)有比較好的表現(xiàn)，且能耗雙控+環(huán)保的供給端長(zhǎng)期壓力仍大，且部分子行業(yè)不乏內(nèi)生長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯。我們持續(xù)推薦具備阿爾法、且有優(yōu)秀長(zhǎng)期邏輯的共識(shí)性龍頭-萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、龍佰集團(tuán)、揚(yáng)農(nóng)化工、華峰化學(xué)、合盛硅業(yè)、賽輪輪胎、玲瓏輪胎等。

 

    精細(xì)化工概念股和新材料領(lǐng)域，新能源方面，持續(xù)推薦：碳纖維材料方面，風(fēng)電領(lǐng)域需求旺盛，國(guó)產(chǎn)替代亦是大勢(shì)所趨，行業(yè)發(fā)展有望提速，推薦吉林化纖、吉林碳谷、精功科技、中簡(jiǎn)科技；吸附分離材料厚雪長(zhǎng)坡，鹽湖提鋰概念股持續(xù)放量，主要推薦藍(lán)曉科技；膜材料和PET 復(fù)合銅箔，推薦雙星新材等。其他有長(zhǎng)期邏輯且景氣向上的方向，半導(dǎo)體領(lǐng)域，建議關(guān)注雅克科技、鼎龍股份、昊華科技、彤程新材等；生物基材料方面持續(xù)推薦金丹科技、山東赫達(dá)、圣泉集團(tuán)、華恒生物概念股；涂料助劑平臺(tái)型公司元利科技；金屬催化劑材料方面重點(diǎn)推薦凱立新材。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    宏觀經(jīng)濟(jì)下行；產(chǎn)業(yè)政策概念股出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)折

 

數(shù)據(jù)推薦

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