核心觀點(diǎn)

 

    本周農(nóng)林牧漁概念股收于3645.46，周漲跌幅為4.15%，滬深300 周漲跌幅為-0.96%。本周農(nóng)林牧漁細(xì)分板塊中養(yǎng)殖業(yè)周漲幅最大為4.84%；動保周跌幅最大為0.72%。個(gè)股漲跌幅不一，綠康生化超過30%；科前生物、回盛生物、冠農(nóng)股份下跌超過4%。

 

    預(yù)計(jì)豬價(jià)三季度仍將維持高位：本周生豬養(yǎng)殖出欄節(jié)奏平穩(wěn)，壓欄情況略有增加；需求端高溫天氣影響仍然較弱，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)開學(xué)季節(jié)日臨近及溫度下行后，消費(fèi)恢復(fù)彈性可以期待。7 月能繁母豬存欄環(huán)比+0.5%，二元母豬價(jià)格本周持續(xù)環(huán)比下行趨勢，反映當(dāng)前補(bǔ)欄仍相對謹(jǐn)慎。全球高溫、國內(nèi)局部高溫限電情況下，糧食龍頭股減產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)，大宗商品價(jià)格在高位持續(xù)時(shí)間或延長，后續(xù)持續(xù)關(guān)注氣溫變化和干旱情況影響。

 

    數(shù)量端：國內(nèi)能繁母豬存欄量從2021 年7 月開始下降，到2022年5 月開始回升，7 月能繁母豬存欄量為4298 萬頭，月環(huán)比增長0.5%。

 

    價(jià)格端：生豬價(jià)格橫盤震蕩。根據(jù)博亞和訊統(tǒng)計(jì)，8 月19 日全國外三元生豬均價(jià)21.51 元/kg，周環(huán)比1.22%。根據(jù)wind 數(shù)據(jù)，8 月19 日22 省市生豬均價(jià)21.41 元/kg，周環(huán)比+0.56%；仔豬均價(jià)48.7 元/kg，周環(huán)比-0.81%；豬肉均價(jià)28.91 元/kg，周環(huán)比-0.14%；豬糧比價(jià)7.46，周環(huán)比+0.54%，超過盈虧平衡點(diǎn)。在8 月12 日，二元母豬平均價(jià)為36.2 元/kg，周環(huán)比-0.28%。

 

    成本端：8 月19 日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麥、大豆現(xiàn)貨價(jià)為4331、2796、3094、5876 元/噸，周環(huán)比分別為0.43%、-0.50%、0.05%、0.00%，同比分別為17.07%、-0.16%、19.43%、12.56%。

 

    利潤端：截至8 月19 日，自繁自養(yǎng)龍頭股利潤和外購仔豬利潤較上周略有下降，分別為462.29 元/頭、666.99 元/頭，行業(yè)處于較好盈利水平。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：能繁母豬產(chǎn)能龍頭股去化不及預(yù)期導(dǎo)致產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)；動物疫病不確定性風(fēng)險(xiǎn)；極端災(zāi)害導(dǎo)致生豬龍頭股規(guī)模下降風(fēng)險(xiǎn)

 

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