理由

 

    我國大體量、高壁壘化工品已基本實現(xiàn)進口替代，高端材料及精細化學品領域與海外仍有差距。大宗化工品方面，MDI、氯化法鈦白粉、聚碳酸酯、蛋氨酸等化工品在全球產(chǎn)能占比較高且競爭優(yōu)勢明顯；新材料方面，雖然目前僅有部分產(chǎn)品實現(xiàn)國產(chǎn)化，但隨著下游應用場景向國內(nèi)轉(zhuǎn)移及國內(nèi)企業(yè)技術積累，我們觀察到國產(chǎn)替代趨勢已經(jīng)形成。

 

    具體來看：1）碳纖維：國內(nèi)已逐步實現(xiàn)技術攻關與工業(yè)化生產(chǎn)，其中中復神鷹基本實現(xiàn)了對日本東麗主要碳纖維型號的對標，滿足下游不同領域的市場需求；2）半導體材料：CMP拋光墊基本實現(xiàn)國產(chǎn)替代，濕電子化學品、電子特氣、光刻膠等領域國產(chǎn)化程度較低；3）顯示材料：液晶材料已實現(xiàn)國產(chǎn)突破，OLED材料國產(chǎn)化率較低；4）高性能聚合物：POE技術壁壘高僅有少數(shù)企業(yè)實現(xiàn)技術突破但仍未放量，PA66 上游己二腈已實現(xiàn)國產(chǎn)化；5）膜材料：在顯示和電子制造領域，單體容量較大的MLCC離型膜、偏光片離型保護膜、OCA光學膠等國產(chǎn)化率較低，新能源車領域鋰電隔膜、鋁塑膜國產(chǎn)化率高。

 

    化工專精特概念股新企業(yè)盈利能力強、研發(fā)投入多、增長速度快。受研發(fā)和資本開支驅(qū)動，專精特新企業(yè)規(guī)模概念股增速快于全行業(yè)，并表現(xiàn)出更強的盈利能力以及穿越周期的穩(wěn)定性。我們認為隨著國產(chǎn)替代加速，相關子行業(yè)有望涌現(xiàn)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)，建議持續(xù)關注。

 

    盈利預測與估值

 

    建議重點關注半導體材料/顯示材料/高性能聚合物/膜材料概念股板塊專精特新企業(yè)的投資機會。建議關注萬華化學概念股、華峰化學、興發(fā)集團、安集科技、鼎龍股份、萬潤股份、中復神鷹、中簡科技、光威復材及（以下均未覆蓋）江化微、萊特光電、東材科技、雙星新材、沃特股份等。

 

    風險

 

    研發(fā)進度及投入不及預期，下游新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展低于預期，全球貿(mào)易概念股風險。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資概念股評級機構關注度行業(yè)關注度股票綜合評級首次評級股票