事件

 

    　　8月24日，李克強總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議指出，允許地方“一城一策”運用信貸龍頭股等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。

 

    　　主要觀點

 

    　　信貸端龍頭股持續(xù)釋放積極信號，賦予地方調(diào)控更多空間和靈活性。8月22日，央行下調(diào)5年期以上LPR15BP至4.3%，2022年內(nèi)5年期以上LPR累計下調(diào)3次。此次國常會提及允許地方“一城一策”運用信貸政策支持剛改需求，賦予地方一定的積極性和靈活性，進一步釋放購房需求，地方信貸政策可協(xié)同其他公積金貸款額度、首付比例調(diào)整、優(yōu)化限購限售等政策，提振購房者信心，促進樓市逐步企穩(wěn)。

 

    　　地產(chǎn)銷售投資仍處下行態(tài)勢，政策調(diào)控有望加快。2022年上半年，房地產(chǎn)業(yè)概念股GDP累計同比貢獻率為-13.56%，7月地產(chǎn)銷售融資仍處下行態(tài)勢，7月全國商品房銷售面積累計同比下降23.1%，銷售額累計同比下降28.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資進一步下行。進入2022年，地方政府密集出臺調(diào)控政策，從需求端、供給端修復(fù)市場信心，助力房企紓困。根據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2022年5-7月，各地因城施策頻次分別達到158、136、93次。

 

    　　地方調(diào)控政策密集出臺，穩(wěn)地產(chǎn)助力穩(wěn)增長。地方密集出臺調(diào)控政策，涉及優(yōu)化限購限售、降低首付比例、加大購房補貼等多個方面，此外，房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)，地產(chǎn)銷售投資的下行態(tài)勢對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)造成一定沖擊，促進房地產(chǎn)市場的整體企穩(wěn)修復(fù)，將對穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤具有重要意義。

 

    　　投資建議

 

    　　7 月政治局會議首提“保交樓”，因城施策用足用好政策工具箱，支持剛性和改善性住房需求。8 月國常會再次提及“一城一策”運用信貸概念股等政策支持合理剛改需求。多地優(yōu)化調(diào)控政策穩(wěn)定市場預(yù)期，一城一策賦予地方調(diào)控更大的空間和靈活性，進一步釋放購房需求，改善商品房銷售市場，促進樓市逐步企穩(wěn)回升。相關(guān)標的：融資成本低且能在一二線城市持續(xù)拿地的龍頭房企，如保利發(fā)展（600048.SH）、綠城中國（3900.HK）、龍湖集團（0960.HK）、濱江集團（002244.SZ）、華發(fā)股份概念股（600325.SH）、信達地產(chǎn)（600657.SH）等。

 

    　　風(fēng)險提示

 

    　　房地產(chǎn)政策調(diào)控效果不及預(yù)期；商品房銷售概念股不及預(yù)期。

 

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