本報告導(dǎo)讀：

 

    我們認為寬信用龍頭股逐步明朗，推薦格局最優(yōu)的防水材料行業(yè)、玻璃行業(yè)，水泥進入價值區(qū)間。

 

    摘要：

 

    水泥：本周全 國水泥市場龍頭股價格環(huán)比上漲 0.8%。上漲地區(qū)主要有遼寧、湖北、湖南、重慶和四川，幅度20-60 元/噸；價格回落區(qū)域為河南，小幅回撤10-20 元/噸。8 月中旬，國內(nèi)水泥市場需求維持疲軟態(tài)勢，全國重點地區(qū)企業(yè)出貨率保持在63%左右；供給端，企業(yè)執(zhí)行錯峰生產(chǎn)疊加部分地區(qū)限電，庫存環(huán)比下降明顯，支撐水泥價格上行。

 

    玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃均價為1752 元，環(huán)比上周上漲44.13 元。本周浮法玻璃市場多數(shù)區(qū)域價格仍有上漲，漲幅環(huán)比上周有所放緩，整體成交亦有放緩。周內(nèi)區(qū)域出貨有所分化，南方區(qū)域成交放緩相對明顯，北方整體維持尚可，部分庫存進一步削減。經(jīng)過近期庫存削減，北方庫存壓力已得到有效緩解。目前下游加工廠持有一定庫存，訂單增量有限下，預(yù)計短期消化自身庫存為主，價格預(yù)計偏穩(wěn)。供應(yīng)方面，當前浮法玻璃產(chǎn)能維持高位，月內(nèi)個別廠存冷修計劃。

 

    玻纖概念股：本周國內(nèi)無堿紗市場價格整體延續(xù)較弱走勢，成交偏淡下，部分廠報價穩(wěn)定，但實際成交多按量商談為主，成交價格靈活度較高。合股紗產(chǎn)品近期仍存進一步下行預(yù)期，廠庫增速仍較快，整體供需博弈仍明顯。電子紗市場價格整體維穩(wěn)延續(xù)，近期電子紗價格調(diào)整預(yù)期不大。

 

    主要原材料價格：8 月15 日-8 月19 日燃料油(山東）4740 元/噸，環(huán)比-18 元/噸。重質(zhì)純龍頭股堿2850 元/噸，環(huán)比-10 元/噸。秦皇島港動力煤平倉價格730 元/噸，環(huán)比持平。

 

    建材行業(yè)策略：

 

    第一，我們認為7 月以來，斷貸事件發(fā)酵，市場對于地產(chǎn)的預(yù)期已經(jīng)降至冰點，但實際從大宗商品7 月環(huán)比6 月情況來看，環(huán)比均出現(xiàn)改善。

 

    同時本周的超預(yù)期降息及后續(xù)地產(chǎn)調(diào)控的進一步松綁，大宗周期品反應(yīng)的基本面或已早于預(yù)期開始回暖。本周建材中報逐步披露，從已經(jīng)公布的業(yè)績來看，二季度整體建材板塊受到原材料成本大漲及疫情反復(fù)疊加地產(chǎn)需求下行的影響，業(yè)績同比均出現(xiàn)不同程度的下滑，但是仍可以看到龍頭企業(yè)例如偉星、北新等，收入依然保持正增長態(tài)勢，經(jīng)營繼續(xù)展現(xiàn)龍頭實力，明顯領(lǐng)先于建材二三線品種，繼續(xù)驗證我們當下建材投資需要聚焦“優(yōu)等生”的判斷。我們繼續(xù)推薦基建彈性較大的東方雨虹、中國聯(lián)塑；推薦旗濱集團、信義玻璃

 

    第二，我們認為防水是消費類建材景氣及格局最佳賽道，繼續(xù)推薦東方雨虹、中國聯(lián)塑、北新建材、大亞圣象；繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國巨石、福耀玻璃、信義玻璃、信義光能。

 

數(shù)據(jù)推薦

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