行業(yè)動(dòng)態(tài)信息

 

    本周思考：進(jìn)入8 月末，豬價(jià)再啟“上漲潮”，我們認(rèn)為，其一，根據(jù)此前能繁母豬存欄變動(dòng)及仔豬出欄數(shù)據(jù)，對(duì)應(yīng)今年7、8 月可供出欄生豬數(shù)量偏低，供給相對(duì)偏緊，支撐價(jià)格高位運(yùn)行；其二，養(yǎng)殖端普遍看好下半年市場(chǎng)行情，特別在近期二次育肥增加情況下，下游市場(chǎng)抓低體重豬或標(biāo)豬，進(jìn)一步加大屠企收豬難度；其三，隨著天氣轉(zhuǎn)涼、學(xué)校開(kāi)學(xué)備貨及中秋節(jié)陸續(xù)到來(lái)，市場(chǎng)需求或逐步回暖，消費(fèi)復(fù)蘇對(duì)豬價(jià)上漲帶來(lái)利好，也正是在這種一致預(yù)期下，養(yǎng)殖端“人心思漲”，壓欄惜售情緒亦隨之加強(qiáng)，導(dǎo)致屠企提價(jià)收豬，助推價(jià)格上漲。對(duì)于后續(xù)豬價(jià)演繹，我們認(rèn)為仍處于多空交織狀態(tài)，短期毛豬價(jià)大漲后需關(guān)注終端白條市場(chǎng)表現(xiàn)，如終端能夠順暢傳導(dǎo)，則對(duì)毛豬價(jià)上漲形成正反饋，促進(jìn)豬價(jià)進(jìn)一步向上；反之，則進(jìn)一步上漲幅度或?qū)⑹芟蕖��?duì)于年底的市場(chǎng)行情，需要考慮的變量則更多，比如年初補(bǔ)欄仔豬及肥轉(zhuǎn)母帶來(lái)的供給增量、近期二次育肥的量對(duì)年底供給潛在的影響、出欄體重的變化、政策性調(diào)控及凍品出庫(kù)情況等，以上因素都有可能影響后續(xù)豬價(jià)走勢(shì)節(jié)奏。重點(diǎn)推薦牧原股份、溫氏股份等。

 

    禽：白雞祖代引種恢復(fù)，需關(guān)注航班情況及美國(guó)禽流感走向飼料成本高企，下游需求低迷，白雞全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有更強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。黃雞產(chǎn)能去化帶動(dòng)基本面改善，龍頭企業(yè)受益。推薦白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈龍頭圣農(nóng)發(fā)展，黃羽肉雞立華股份和湘佳股份等。

 

    種業(yè)：國(guó)家種業(yè)陣型企業(yè)公布，農(nóng)作物種業(yè)陣型企業(yè)69 家從中長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科等。此外關(guān)注受益糧價(jià)上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。

 

    動(dòng)保：關(guān)注動(dòng)保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)

 

    未來(lái)養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長(zhǎng)賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場(chǎng)增量，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。

 

    寵物：人民幣貶值概念股帶來(lái)利好，板塊有望迎業(yè)績(jī)與估值戴維斯雙擊2021 年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)概念股規(guī)模達(dá)2490 億元，同比增長(zhǎng)20.6%，增速恢復(fù)至疫情前水平。國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。

 

    飼料：2022 年7 月全國(guó)飼料總產(chǎn)量2458 萬(wàn)噸，豬料環(huán)比+4.0%原材料龍頭股價(jià)格高位運(yùn)行考驗(yàn)飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份和天馬科技等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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