本報(bào)告導(dǎo)讀：

 

    中國(guó)電建龍頭股上半年凈利同增19%（今年調(diào)整后/去年調(diào)整前增35%）超預(yù)期�？毓裳b機(jī)19GW，新增獲取新能源建設(shè)指標(biāo) 10G 瓦、抽水蓄能裝機(jī)龍頭股規(guī)模達(dá) 23G 瓦超預(yù)期。

 

    摘要：

 

    國(guó)常會(huì)部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)概念股一攬子接續(xù)政策措施 加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。(1)在3000 億元政策性開發(fā)性金融工具已落到項(xiàng)目基礎(chǔ)上，再增加3000 億元以上額度。依法用好5000 多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額，10 月底前發(fā)行完畢。持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革和傳導(dǎo)效應(yīng)，降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。(2)核準(zhǔn)開工一批條件成熟的基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目。(3)允許地方“一城一策”靈活運(yùn)用信貸等政策，合理支持剛性和改善性住房需求。

 

    (4)支持中央發(fā)電企業(yè)等發(fā)行2000 億元能源保供特別債，(5)中央推動(dòng)、地方負(fù)責(zé)抓落實(shí)。各部門要迅即出臺(tái)政策細(xì)則，各地要出臺(tái)配套政策。

 

    LPR1/5 年期以上分別下調(diào)5/15BP，央行召開部分金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢(shì)分析座談會(huì)要求：(1)主要金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有大型銀行要強(qiáng)化宏觀思維，充分發(fā)揮帶頭和支柱作用，保持貸款總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。要增加對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放。(2)要保障房地產(chǎn)合理融資需求。(3)政策性開發(fā)性銀行要用好政策性開發(fā)性金融工具，加大對(duì)網(wǎng)絡(luò)/產(chǎn)業(yè)升級(jí)/城市基/農(nóng)業(yè)農(nóng)村/國(guó)家安全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重點(diǎn)領(lǐng)域相關(guān)項(xiàng)目的支持力度，盡快形成實(shí)物工作量，并帶動(dòng)貸款投放。政策再次聚焦基建投資加碼穩(wěn)增長(zhǎng)，金九銀十進(jìn)入施工旺季，基建央國(guó)企部分龍頭目前估值幾近十年新低再進(jìn)加倉(cāng)區(qū)間。

 

    工信部/市監(jiān)局/能源局《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展的通知》。

 

    促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)概念股高質(zhì)量發(fā)展，積極推動(dòng)建設(shè)新能源供給消納體系。(1)根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展特點(diǎn)合理引導(dǎo)上下游建設(shè)擴(kuò)張節(jié)奏，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局，避免產(chǎn)業(yè)概念股趨同/惡性競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)壟斷。(2)各地市場(chǎng)監(jiān)管部門要加強(qiáng)監(jiān)督管理，強(qiáng)化跨部門聯(lián)合執(zhí)法，嚴(yán)厲打擊光伏行業(yè)領(lǐng)域哄抬價(jià)格/壟斷/制售假冒偽劣產(chǎn)品等違法違規(guī)行為。(3)加強(qiáng)多晶硅等新增項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，協(xié)調(diào)手續(xù)辦理工作，根據(jù)下游需求穩(wěn)妥加快產(chǎn)能釋放和有序擴(kuò)產(chǎn)。引導(dǎo)上下游明確量?jī)r(jià)/保障供應(yīng)/穩(wěn)定預(yù)期。預(yù)期下游運(yùn)營(yíng)回報(bào)率或?qū)⒒厣�，綠電運(yùn)營(yíng)待重估。

 

    中國(guó)電建上半年凈利潤(rùn)調(diào)整后可比同增19%（今年調(diào)整后/去年調(diào)整前增35%）超預(yù)期。( 1)上半年電建訂單增51%其中新能源新簽增167%超預(yù)期，證明全球新能EPC 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，下半年業(yè)績(jī)有望加速。(2)上半年電建控股裝機(jī)19GW，新增獲取新能源建設(shè)指標(biāo) 10G 瓦，批復(fù)開展投資建設(shè)和前期工作的抽水蓄能項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模達(dá) 23G 瓦，證明一體化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的裝機(jī)資源獲取能力強(qiáng)。(3)上半年累積已獲砂石資源儲(chǔ)量 43 億噸，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能2.32 億噸。已投運(yùn)產(chǎn)能 5013 萬(wàn)噸，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 4.74 億元。

 

    計(jì)劃2025 年末公司綠色砂石骨料概念股年生產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到 4 億噸左右。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：通脹超預(yù)期宏觀政策緊縮，全球疫情反復(fù)

 

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