投資建議：流動(dòng)性持續(xù)寬裕，資負(fù)雙擊臨近龍頭險(xiǎn)企觸底信號(hào)確認(rèn)，看好資負(fù)雙擊帶動(dòng)估值回升。1）資產(chǎn)端概念股：復(fù)盤(pán)來(lái)看資產(chǎn)端是估值修復(fù)的主要驅(qū)動(dòng)，預(yù)期半年時(shí)間內(nèi)，資產(chǎn)端改善是大概率事件；2）負(fù)債端：預(yù)計(jì)半年內(nèi)行業(yè)仍處于弱復(fù)蘇格局，但中報(bào)數(shù)據(jù)顯示部分公司如中國(guó)人壽負(fù)債端已觸底，極有可能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的困境反轉(zhuǎn)；3）當(dāng)前行業(yè)2022 年P(guān)EV 為0.31-0.75 倍，其中國(guó)壽僅0.62 倍，向上彈性充足且具備較強(qiáng)的安全邊際，推薦買(mǎi)入。

 

    　　短期流動(dòng)性充裕有望抬升板塊估值，左側(cè)增配財(cái)富管理龍頭。1）部分券商披露中報(bào)業(yè)績(jī)，受上半年市場(chǎng)影響整體表現(xiàn)較弱，但不乏部分公司二季度以來(lái)實(shí)現(xiàn)了較為快速的修復(fù)；2）當(dāng)前貨幣環(huán)境和金融市場(chǎng)流動(dòng)性均處于寬松狀態(tài)，二級(jí)市場(chǎng)和基金市場(chǎng)熱度逐步回暖，建議逐步增配財(cái)富管理賽道中的龍頭東方財(cái)富，以及綜合性龍頭券商中信證券和中金H。

 

    　　租賃行業(yè)短期擴(kuò)張放緩，中長(zhǎng)期來(lái)看持續(xù)看好優(yōu)質(zhì)租賃公司。頭部租賃企業(yè)在強(qiáng)監(jiān)管周期市場(chǎng)份額穩(wěn)定擴(kuò)張，短期內(nèi)受監(jiān)管影響增長(zhǎng)放緩，看好轉(zhuǎn)型周期中特色租賃企業(yè)的成長(zhǎng)性，推薦江蘇租賃。

 

    　　核心數(shù)據(jù)跟蹤

 

    　　券商： 本周權(quán)益市場(chǎng)整體震蕩，滬深300 環(huán)比-1.0%，日均成交環(huán)比-3.4%，兩融余額環(huán)比-0.7%，滬港通、深港通分別凈流出3.15 億元、43.82 億元。

 

    　　保險(xiǎn)：上市險(xiǎn)企7 月月度保費(fèi)增速表現(xiàn)分化；5 年期國(guó)債收益率+0.1bp 至2.4433%。

 

    　　行業(yè)新聞&重點(diǎn)公司公告

 

    　　新聞：證監(jiān)會(huì)與美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署審計(jì)監(jiān)管合作協(xié)議；銀保監(jiān)會(huì)概念股發(fā)布《理財(cái)公司內(nèi)部控制管理辦法》。

 

    　　公告：興業(yè)證券龍頭股完成配股100.84 億元；申萬(wàn)宏源概念股董事長(zhǎng)儲(chǔ)曉明辭職。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　1、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化進(jìn)程放緩；

 

    　　2、資本市場(chǎng)改革進(jìn)程放緩。

 

數(shù)據(jù)推薦

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