本周看點 

 

    比亞迪又成立電池公司,宜春弗迪電池有限公司正式成立

 

    廣汽啟動自主電池公司項目 

 

    小鵬汽車Q2 營收74.4 億元,同比增長97.7%

 

    工信部:四個“進(jìn)一步”推動新能源汽車高質(zhì)量發(fā)展

 

    廈鎢新能擴(kuò)充7 萬噸鋰電材料產(chǎn)能 

 

    寧德時代(300750.SZ):上半年實現(xiàn)歸母凈利潤81.7 億元,同比增長82.2%

 

    天賜材料(002709.SZ):上半年實現(xiàn)歸母凈利潤29.1 億元,同比增長271.3%

 

    億緯鋰能(300014.SZ):上半年實現(xiàn)歸母凈利潤13.6 億元,同比增長-9.1%

 

    鋰電材料價格 

 

    鈷產(chǎn)品: 電解鈷( 35.10 萬元/ 噸, 2.33%) ; 四氧化三鈷( 22.5 萬元/ 噸,4.65%);硫酸鈷(5.8 萬元/噸,0.87%); 

 

    鋰產(chǎn)品:金屬鋰(294.0 萬元/噸,-1.01%);碳酸鋰(48.6 萬元/噸,1.46%),氫氧化鋰(47.2 萬元/噸,0.96%); 

 

    鎳產(chǎn)品:電解鎳(17.7 萬元/噸,1.23%),硫酸鎳(4.2 萬元/噸,0.24%);

 

    中游材料:三元正極(523 動力型32.6 萬元/噸,0.00%;622 單晶型37.1 萬元/噸,0.00%;811 單晶型38.1 萬元/噸,0.00%);磷酸鐵鋰(15.0 萬元/噸,0.27%);負(fù)極(人造石墨(310-320mAh/g)3.6 萬元/噸,0.00%;人造石墨(330-340mAh/g)5.6 萬元/噸,0.00%;人造石墨(340-360mAh/g)7.3 萬元/噸,0.00%);隔膜(7+2μm 涂覆2.6 元/平,0.00%;9+3μm 涂覆2.2 元/平,0.00 %);電解液(鐵鋰型6.3 萬元/噸,三元型6.9 萬元/噸,0%;六氟磷酸鋰26.8 萬元/噸,0%)

 

    本周進(jìn)入公司中報密集披露期,從中報情況看,寧德時代、億緯鋰能、天賜材料等主流公司業(yè)績均符合或略超預(yù)期,但市場仍對三季度及行業(yè)未來需求增速存在擔(dān)憂,實際上新能源車市場需求依舊旺盛,目前車企在手訂單量充沛,其中比亞迪積壓訂單超50 萬輛,且仍不斷增加;另外特斯拉Model 3 車型交付期仍在4 月以上,近期上海工廠已經(jīng)完成產(chǎn)能升級,年產(chǎn)能已進(jìn)一步提高到75 萬輛, 預(yù)計后續(xù)交付量將大幅提升,疊加下半年比亞迪海豹、理想L9 等眾多新車型上市,預(yù)計月度銷量有望再創(chuàng)新高。 

 

    我們認(rèn)為電動車每月均超預(yù)期的主要因素是市場對消費(fèi)者對電動車產(chǎn)品力進(jìn)步的感知判斷落后,同時過于擔(dān)憂短期宏觀環(huán)境、補(bǔ)貼變化和其他負(fù)面影響。電動車龍頭股成為消費(fèi)者購車首選是自身產(chǎn)品力持續(xù)進(jìn)步的結(jié)果,不以短期擾動因素為轉(zhuǎn)移。我們判斷下半年電動車高增速基本確定,月度銷量陸續(xù)突破70 萬和80 萬輛。 

 

    鋰電龍頭股中游板塊前期市場擔(dān)憂明年增速,但股價短期調(diào)整后當(dāng)前估值已完全能匹配明年增速,此外中游公司業(yè)績確定性高、技術(shù)變化概念股(催化)多,當(dāng)前配置角度具有較高賠率和性價比;方向上建議關(guān)注兩條主線,一是高業(yè)績確定性、低估值的材料頭部公司,二是關(guān)注有邊際變化、隱含估值較低的公司。綜上,建議關(guān)注寧德時代(300750,買入)、 鵬輝能源(300438,買入)、 當(dāng)升科技(300073,買入) 、華友鈷業(yè)(603799,買入) 、恩捷股份(002812,未評級)等。 風(fēng)險提示 

 

    補(bǔ)貼退坡,新能源汽車銷售不及預(yù)期;上游原材料概念股價格波動風(fēng)險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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