四維圖新(002405)：2022 年11 月16 日，根據(jù)華為云官方公眾號，華為云與四維圖新簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在云計算技術(shù)以及自動駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、智慧園區(qū)、智慧社區(qū)、智慧交通、智慧供應(yīng)鏈等行業(yè)領(lǐng)域展開深入合作。

 

      歷史合作基礎(chǔ)深厚，未來合作前景可期。1）合作歷史：2019 年開始，四維圖新就在高精地圖、云等領(lǐng)域與華為云展開初步合作，隨著新能源產(chǎn)業(yè)興起，基于地圖數(shù)據(jù)和數(shù)字孿生的自動駕駛產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，雙方的合作也逐步深入。公司已與華為簽訂相關(guān)協(xié)議，對華為花瓣 Petal 地圖及衍生的應(yīng)用服務(wù)和其地圖開發(fā)平臺提供全面的數(shù)據(jù)和技術(shù)支持。2）本次戰(zhàn)略合作的意義：四維圖新是汽車智能化解決方案提供商，華為云則能夠提供強大的云計算能力，攜手賦能汽車行業(yè)變革。具體說，四維圖新具有大量地圖數(shù)據(jù)及自動駕駛數(shù)據(jù)，華為云則能夠提供云計算能力，在車企數(shù)據(jù)合規(guī)閉環(huán)、智慧城市等場景具有合作潛力。

 

      3）未來更長遠的合作：雙方將加強在交通、汽車、地理信息等領(lǐng)域的研究與合作，在物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、智能出行、智能汽車等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)融合共建，融合產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實現(xiàn)雙方共贏。

 

      自動駕駛等領(lǐng)域合作緊密，實現(xiàn)雙方共贏。1）智云業(yè)務(wù)方面，公司提供車規(guī)級SD 地圖、ADAS 地圖、HD 地圖、AVP 地圖、高精度定位及基于此打造的云端一體化服務(wù)，以及MineData 位置大數(shù)據(jù)平臺及一體化解決方案。公司的Maas 業(yè)務(wù)內(nèi)涵不斷拓展，與寶馬、戴姆勒、大眾、沃爾沃、福特等多家核心OEM，以及造車新勢力、科技巨頭企業(yè)簽訂服務(wù)訂單與合作協(xié)議，開展合規(guī)方案POC驗證以及量產(chǎn)訂單的落地實施。相關(guān)合規(guī)平臺的搭建，背后需要強大的云計算能力進行支撐。2）智駕業(yè)務(wù)方面，公司已經(jīng)能夠提供包括自適應(yīng)巡航、車道偏離預(yù)警、自動緊急制動等功能在內(nèi)的L2 級自動駕駛輔助系統(tǒng)軟硬一體解決方案，并不斷向其它細分領(lǐng)域拓展，數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)計算需求將不斷增加。因此，整體看，公司與華為云的戰(zhàn)略合作將助力公司智能駕駛業(yè)務(wù)發(fā)展。

 

      同時，在物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等領(lǐng)域，公司能夠在項目獲取、實施等方面與華為云形成強大的生態(tài)協(xié)作能力，進而形成雙方合作雙贏的態(tài)勢。

 

      投資建議：2022 年是公司“地圖數(shù)據(jù)+合規(guī)安全”等云業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵一年，同時考慮到公司在芯片等領(lǐng)域的優(yōu)勢，看好公司長期發(fā)展前景。參考公司前三季度業(yè)績以及下游景氣度，綜合考慮，調(diào)整公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為2.83/4.51/7.34 億元，對應(yīng)PE 分別為105X、66X、40X，維持“推薦”評級。