公用周報：電煤庫存環(huán)比提升 2023Q1山西煤炭產(chǎn)量同比+9%

 

      20230403-20230407，A股電力指數(shù)-0.40%，PE（TTM）估值21.8x；A股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-1.19%，PE（TTM）估值10.5x。A 股電力指數(shù)-0.40%，其細(xì)分子板塊火電、水電、新能源發(fā)電變化幅度分別為-1.05%、-0.66%、+0.30%，A 股燃?xì)獍鍓K指數(shù)-1.19%�？春秒娏�資產(chǎn)的價值中樞回歸，建議關(guān)注央企、國企估值提升趨勢下的火電、水電龍頭央企價值，其中尤為推薦具備業(yè)績修復(fù)彈性的頭部央企。

 

      本周火電組合：華電國際+華能國際+浙能電力+粵電力A+皖能電力+寶新能源

 

      本周清潔電力組合：國投電力+川投能源+華能水電+中閩能源+長江電力

 

      本周燃?xì)饨M合：新奧股份+九豐能源

 

      電力行業(yè)新聞：1）2023 年一季度，山西全省煤炭產(chǎn)量達(dá)到3.35 億噸，同比增長8.9%，創(chuàng)單季度煤炭生產(chǎn)新高，產(chǎn)量位居全國第一。同時，一季度山西外送電量突破380.1 億千瓦時，同比增長16.7%，創(chuàng)歷年一季度外送電量最好水平。新能源消納能力進(jìn)一步提升，新能源發(fā)電利用率達(dá)到98.02%。2）工信部公布2023 年1-2 月我國光伏產(chǎn)業(yè)情況，各環(huán)節(jié)產(chǎn)量創(chuàng)新高。其中多晶硅環(huán)節(jié)，1-2 月全國產(chǎn)量約17.6 萬噸，同比增長超過60%。硅片環(huán)節(jié)，1-2 月全國產(chǎn)量同比增長超過78%。電池環(huán)節(jié)，1-2 月全國晶硅電池產(chǎn)量62.2GW，同比增長57.5%。組件環(huán)節(jié)，1-2 月全國晶硅組件產(chǎn)量同比增長62.2%。截至2 月底，硅料、組件等價格穩(wěn)中有降，單晶致密料價格區(qū)間在22.0-24.4 萬元/噸，單晶PERC 組件價格約1.75 元/W。

 

      電力行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：煤價：截至4 月7 日，動力煤市場價格1080 元/噸，周環(huán)比價格-0.9%。

 

      截至2023 年4 月7 日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為1080 元/噸，廣東港印尼（Q4200）、澳洲煙煤（Q5500）到港價格分別為993、1137 元/噸，相比3 月31 日分別環(huán)比-0.9%、-0.5%、+0.1%。庫存：截至2023 年4 月7 日，秦皇島港動力煤庫存657 萬噸，相比3 月31 日環(huán)比+5.8%，同比+30.6%。水庫流量：4 月7 日，三峽水庫站當(dāng)日入庫流量0.57 萬立方米/秒，同比-28.8%；三峽水庫站當(dāng)日出庫流量0.72 萬立方米/秒，同比-33.9%。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格方面，截至2023 年4月7 日，國內(nèi)單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為1.72 元/瓦，與3 月31 日的價格持平。

 

      截至4 月5 日，國產(chǎn)多晶硅料價格市場均價為24.50 美元/千克，周環(huán)比-1.05%。

 

      燃?xì)庑袠I(yè)新聞：廣西人大常委會公布了修訂后的《廣西壯族自治區(qū)燃?xì)夤芾項l例》。其中提到，燃?xì)庑孤﹫缶�切斷裝置的加裝、維護、更新費用納入燃?xì)饨?jīng)營者配氣成本，明確使用燃?xì)獾牟惋嫷葐挝粦?yīng)當(dāng)安裝燃?xì)庑孤﹫缶�裝置。鼓勵社會資本參與投資建設(shè)城鄉(xiāng)燃?xì)庠O(shè)施，有計劃推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)燃?xì)夤芫W(wǎng)和設(shè)施建設(shè)，推動農(nóng)村地區(qū)使用管道供氣。

 

      燃?xì)庑袠I(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：國產(chǎn)氣出廠價格下跌8.57%，進(jìn)口氣出廠價格下跌1.90%。截至4 月7 日，上海石油天然氣LNG 出廠價格全國指數(shù)4698 元/噸，較3 月31 日下跌4.76%。國產(chǎn)氣方面，截至4 月7 日，液廠平均出廠4178 元/噸，較3 月31 日下跌8.57%。進(jìn)口氣方面，LNG 接收站平均出廠價5558 元/噸，較3 月31 日下跌1.90%。

 

      投資建議：

 

      電力行業(yè)：1）火電：聚焦2023Q1 業(yè)績修復(fù)與火電央企的價值重估，建議關(guān)注具備較高盈利修復(fù)彈性的地方火電企業(yè)浙能電力、粵電力A、寶新能源、皖能電力，推薦具備雄厚資產(chǎn)體量的火電央企平臺華能國際、華電國際、建議關(guān)注國電電力、內(nèi)蒙華電，2）水電：推薦華能水電、國投電力、川投能源、長江電力；3）綠電：推薦三峽能源、中閩能源；4）核電：推薦中國核電。

 

      燃?xì)庑袠I(yè)：我們推薦新奧股份、九豐能源。