中國經(jīng)濟評論：十月數(shù)據(jù)疲軟 但復蘇有望
類型：宏觀經(jīng)濟 機構：建銀國際證券有限公司 研究員：Li Cui/Claire Huang/Ying Xue 日期：2019-11-19
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中國10 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預期。這一表現(xiàn)與近期每季度初數(shù)據(jù)下滑的規(guī)律一致,季度末數(shù)據(jù)有望反彈。
我們預計,隨著貿(mào)易指標的改善,四季度工業(yè)增加值增速會企穩(wěn)甚至略有改善。零售增速也有望因汽車銷量降幅收窄而回升。今年“雙十一”強勁的銷售數(shù)據(jù)反映了中國消費的韌性。
基建增速的走弱與地方融資條件收緊和信貸反彈有限的情況相符。目前政策面仍未明確地方專項債的額度是否會在11月/12 月上調(diào),以支持基建投資。隨著接近年底,調(diào)額度的可能性有所下降。
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