分子診斷領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)。公司成立于2010 年，主要從事體外診斷試劑和儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司聚焦分子診斷領(lǐng)域，實現(xiàn)了“儀器+試劑+服務(wù)”的一體化經(jīng)營。公司主要產(chǎn)品為核酸分子診斷試劑、核酸純化試劑、干化學(xué)診斷試劑及檢測儀器，廣泛應(yīng)用于傳染病防控、臨床檢測、大規(guī)模人口篩查和優(yōu)生優(yōu)育管理等領(lǐng)域。。

    公司主要財務(wù)指標(biāo)及盈利預(yù)測。公司2018 年實現(xiàn)營業(yè)收入2.31 億元，同比增長23.18%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.64 億元，同比增長49.58%；2018 年公司毛利率為81.67%，凈利率為27.67%，ROE 為19.69%，資產(chǎn)負(fù)債率為18.07%，總體經(jīng)營狀況良好。2019H1 實現(xiàn)營業(yè)收入1.22 億元；實現(xiàn)歸母凈利潤0.30 億元。2019H1 銷售毛利率和銷售凈利率分別為 82.01%和24.61%， ROE 為8.49%，資產(chǎn)負(fù)債率為 15.18%。我們預(yù)測公司2019-2021 年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.82 億元、3.50 億元和4.29 億元；實現(xiàn)歸母凈利潤分別為0.80 億元、1.01 億元和1.25 億元。

    公司估值及詢價分析。本篇報告重點討論采用不同的方法體系對公司進(jìn)行估值分析，并給出相應(yīng)的合理詢價區(qū)間。我們采用歷史估值參考法預(yù)測公司估值為35.7 億元，采用PE 法預(yù)測公司估值為35.8 億元，采用DCF 法預(yù)測公司估值為40.3 億元，考慮到公司目前收入和利潤規(guī)模較小，尚處于快速成長期，我們以DCF 估值法為主，歷史估值參考法和PE 估值法為輔，對公司進(jìn)行估值測算，我們分別給予歷史估值參考法20%權(quán)重、PE 估值法20%權(quán)重、DCF 估值法60%權(quán)重，最終得出公司當(dāng)前估值約為38.5 億元。我們假設(shè)公司本次發(fā)行新股數(shù)量為1466萬股，公司發(fā)行后總股本為5862 萬股；根據(jù)公司預(yù)測市值，得出公司對應(yīng)股價為65.65 元/股，建議詢價區(qū)間為[57.08，74.21]元/股。（注：本報告僅供參考，不作為具體投資建議)

    風(fēng)險提示：產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險；行業(yè)政策風(fēng)險；市場競爭風(fēng)險。