川財(cái)觀點(diǎn)

    　　【鋼鐵】基建加碼，四季度鋼材需求有望超預(yù)期。近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定健全固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理。降低部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例，將港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目資本金最低比例由25%降至20%隨著地鐵、城軌等高密度用鋼項(xiàng)目在基建總量中占比攀升，基建單位投資用鋼強(qiáng)度近年來明顯提升。

    　　2020 年基建發(fā)力或能對(duì)沖地產(chǎn)需求下滑，總體鋼材需求并不悲觀。關(guān)注長(zhǎng)三角、汾渭平原鋼廠差異化限產(chǎn)效果。今年長(zhǎng)三角、汾渭平原行動(dòng)方案所要求的空氣　　質(zhì)量改善目標(biāo)相較去年有所降低，兩地鋼企限產(chǎn)仍以差異化限產(chǎn)為主�？紤]到今年秋冬季氣象條件受厄爾尼諾現(xiàn)象影響整體偏差、重污染天氣較多，分類為B 及C 級(jí)的鋼企或?qū)㈩l繁進(jìn)行短期限產(chǎn)，屆時(shí)差異化限產(chǎn)效果值得關(guān)注。

    　　【房地產(chǎn)】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1-10 月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資及銷售情況。數(shù)據(jù)顯示：銷售累計(jì)增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。我們認(rèn)為源于低基數(shù)效應(yīng)+以價(jià)換量+區(qū)域調(diào)整所致；土地購(gòu)置面積降幅雖有所收窄，但溢價(jià)率依然處于低位；新開工的大幅提升或與年末房企搶開工、搶銷售有關(guān)，后續(xù)走勢(shì)仍需觀察。資金端，10 月首套房貸利率5.52%，上行趨緩，后續(xù)企穩(wěn)或穩(wěn)中有降，疊加外部流動(dòng)性重回寬松預(yù)期漸暖，利好地產(chǎn)板塊。

    　　【基礎(chǔ)化工】維生素：國(guó)內(nèi)VE 市場(chǎng)成交平穩(wěn)，新和成上調(diào)報(bào)價(jià)。因國(guó)外VE 原料供應(yīng)影響，VE 市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。供給層面看，目前VE 全球產(chǎn)能約8 萬(wàn)噸，因市場(chǎng)價(jià)格在低位維持較長(zhǎng)的時(shí)間，有些生產(chǎn)商已不再生產(chǎn)，帝斯曼收購(gòu)能特的事件對(duì)VE 產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生了積極影響。有機(jī)硅：國(guó)內(nèi)有機(jī)硅市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)整理運(yùn)行為主，主要以剛需采購(gòu)為主。下游中小用戶觀望為主，市場(chǎng)參與度低，需求一般。

    　　行業(yè)動(dòng)態(tài)

    　　【鋼鐵】日本鋼鐵聯(lián)盟發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年10 月該國(guó)粗鋼生產(chǎn)量比去年同期減少4.9%至815.7 萬(wàn)噸，連續(xù)4 個(gè)月同比減少今年第19 號(hào)臺(tái)風(fēng)“海貝思”登陸日本造成的交通供應(yīng)鏈等中斷是鋼材產(chǎn)量下降的主要原因此外，10 月份日本政府提高消費(fèi)稅率也在一定程度上抑制了鋼材需求。（東方財(cái)富網(wǎng)）【房地產(chǎn)】住建部：1-10 月，全國(guó)棚改已開工300 萬(wàn)套，占年度目標(biāo)任務(wù)的103.8%，完成投資1.03 萬(wàn)億元。（中國(guó)證券網(wǎng)）【非銀金融】證監(jiān)會(huì)副主席趙爭(zhēng)平：將進(jìn)一步完善證券期貨標(biāo)準(zhǔn)化管理體制，圍繞資本市場(chǎng)監(jiān)管要求加大標(biāo)準(zhǔn)研制力度和廣度，深入推動(dòng)行業(yè)數(shù)據(jù)模型在證券期貨業(yè)的應(yīng)用，加強(qiáng)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施與監(jiān)督，加大對(duì)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的跟蹤、評(píng)估和轉(zhuǎn)化力度。（Wind）

    　　【銀行】央行副行長(zhǎng)范一飛：為規(guī)范引導(dǎo)新技術(shù)應(yīng)用，人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等17 項(xiàng)金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)立項(xiàng)，正在加緊研究制定；要大力推進(jìn)金融標(biāo)準(zhǔn)供給，持續(xù)提高金融標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施效能；加快提升金融標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化水平，積極開展金融標(biāo)準(zhǔn)化研究。（Wind）

    　　公司要聞

    　　世名科技（300522）：經(jīng)公司與中國(guó)紡織科學(xué)研究院有限公司友好協(xié)商，一致同　　意建立長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并于2019 年11 月20 日簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

    　　中國(guó)鐵建（601186）：近日，公司下屬中鐵十一局集團(tuán)有限公司中標(biāo)新加坡裕廊區(qū)域線登加車輛段與綜合基地J101 標(biāo)段項(xiàng)目。合同金額約7.40 億新加坡元，約折合人民幣38.09 億元，約占公司中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下2018 年?duì)I業(yè)收入的0.52%。

    　　騰達(dá)建設(shè)（600512）：近日，公司收到湖南省高速公路集團(tuán)有限公司發(fā)出的《中標(biāo)通知書》，確定公司為“G59 湖南省官莊至新化高速公路項(xiàng)目第10 標(biāo)段施工”

    　　項(xiàng)目的中標(biāo)人，中標(biāo)價(jià)8.22 億元。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變化，經(jīng)濟(jì)增速變化，原材料價(jià)格變化。