報(bào)告摘要：

    　　消費(fèi)回升，生產(chǎn)仍弱，通脹壓力不減。美聯(lián)儲(chǔ)或暫停降息。

    　　國(guó)內(nèi)高頻觀察：消費(fèi)回升，生產(chǎn)仍弱，通脹壓力不減商品房銷售在二線城市拖累下表現(xiàn)疲軟，從嚴(yán)調(diào)控和信貸收縮可能進(jìn)一步對(duì)房地產(chǎn)銷售造成壓力。11 月第二周乘用車零售銷量達(dá)到日均4.9 萬(wàn)臺(tái)，同比增速-6%，社零中汽車消費(fèi)增速降幅有望收窄。發(fā)電耗煤和高爐開(kāi)工率回落，工業(yè)生產(chǎn)依然較弱。螺紋鋼和水泥價(jià)格上漲，基建投資增速或有所回升。

    　　11 月食品價(jià)格較10 月同比回落2.63%，食品價(jià)格漲幅有所回落，但CPI 上行壓力仍然較大，11 月CPI 或環(huán)比上漲0.6%，同比上漲4.6%。

    　　OMO 降息，貨幣市場(chǎng)利率和國(guó)債收益率小幅回落，人民幣貶值。

    　　海外熱點(diǎn)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)或暫停降息

    　　美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)周三公布的10 月29 日至30 日會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)OMC 委員普遍同意，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生重大變化，否則可能無(wú)需再次降息。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

    　　逆周期調(diào)節(jié)不及預(yù)期，食品價(jià)格超預(yù)期上漲