過去30 年我們至少經歷過三次科技浪潮，歷次科技浪潮都是以通信技術革命為起始點，數據傳輸速度的提升伴隨著摩爾定律的演繹，帶來硬件和軟件需求的同步提升，每一輪科技浪潮都帶來了眾多偉大的科技公司，而當前第四次信息革命浪潮大幕正在開啟，這一輪新技術革命是否將繼續(xù)是孕育大牛股的搖籃？讀完本文也許將會給您一個答案。

    第一輪科技周期(1990-2000 年)：經過上世紀80 年代的技術積累，90 年代，美國信息技術行業(yè)開始迅猛發(fā)展。IBM 帶領人類走入PC 時代，英特爾、微軟分別壟斷計算機行業(yè)上下游，由此，計算機行業(yè)形態(tài)由硬軟件服務一體化轉向分工合作。整個社會進入信息爆炸時代，催生出以雅虎為代表的門戶網站，也由此奠定了互聯網行業(yè)免費、開放、盈利的商業(yè)模式。本輪科技周期使得互聯網迅速普及，社會效率大幅提升。在此期間，納斯達克指數漲幅高達785.92%，信息技術行業(yè)總市值占比由6.48%提升至30.2%，并誕生了英特爾、微軟、思科、甲骨文、雅虎、蘋果等一系列大牛股。

    第二輪科技周期(2002-2008 年)：泡沫過后，互聯網行業(yè)沿著兩條路徑再進化，一條路延續(xù)PC 模式，進入網站、用戶雙向互動的Web 2.0 時代，谷歌的搜索引擎逐漸取代傳統(tǒng)門戶網站，而搜索廣告也成為互聯網行業(yè)一個新的商業(yè)模式。另一條隨著通信領域2G、3G 技術相繼出現，帶動了電子設備制造、手機操作系統(tǒng)等細分領域的發(fā)展，移動互聯網萌芽。本輪科技周期使得互聯網滲透率進一步加深，移動通信得以普及，移動互聯網進入起步階段。在此期間，納斯達克指數下跌19%，谷歌、Facebook、高通、諾基亞、三星等巨頭崛起。

    第三次科技周期(2009-2018 年)：2009 年以來，IT 行業(yè)最大的變化就是移動互聯網時代的來臨與云計算的興起，兩者都以不同的形式挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)PC 的地位。2007年，蘋果發(fā)布第一款iphone，以觸屏+應用的模式重新定義了智能機，將手機從硬件時代帶入軟件時代，移動互聯網時代真正來臨。與此同時， Google、亞馬遜、IBM 先后提出云端應用，云計算使得電腦上所有的應用與計算都在云端實現，挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)PC 的Wintel 格局。本輪科技周期使得人類主要的上網方式由PC 轉向手機，互聯網+與云計算帶來消費服務、工業(yè)制造多個領域的巨大變化。在此期間，納斯達克指數重啟上漲周期，漲幅高達426.4%，英偉達、蘋果、亞馬遜、騰訊、阿里巴巴等互聯網公司大幅上漲。

    通過我們對前三次科技革命的復盤分析，每一輪科技革命，都帶來了從硬件到軟件的爆發(fā)，當前我們正處在5G 技術變革帶來的新一輪科技革命爆發(fā)進程中。這一輪“智聯網”革命將會在未來5 到10 年內再次改變人類的生活和生產，前面我們講過，迄今為止互聯網的幾次變革在科技領域的各個環(huán)節(jié)都帶來了硬件設備以及軟件需求的爆發(fā)。根據前面幾輪科技周期的經驗，大科技周期下，科技領域的細分龍頭會出現眾多的五倍股和十倍股，而5G 時代中國的主導力量將大于過去任何一輪通信技術革命帶來的新科技周期，因此新技術革命將是A 股孕育大牛股的搖籃，布局變革，時不我待。

    風險提示：全球經濟下行超預期，技術進步不及預期。