宏觀事件

    1. 國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求加快打造市場(chǎng)化法治化國(guó)際化營(yíng)商環(huán)境。

    2. 《國(guó)資委關(guān)于以管資本為主加快國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管職能轉(zhuǎn)變的實(shí)施意見(jiàn)》發(fā)布。

    3. 《關(guān)于做好特別重大自然災(zāi)害災(zāi)后恢復(fù)重建工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布。

    4. 港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%。

    5. 《旗幟》署名文章：強(qiáng)化資本市場(chǎng)監(jiān)管人民性，保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

    6. 杭州《住房租賃資金監(jiān)管辦法（試行）》：“托管式”住房租賃企業(yè)用于正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

    宏觀數(shù)據(jù)

    1. 財(cái)政部提前下達(dá)2020 年部分新增專項(xiàng)債務(wù)限額1 萬(wàn)億元，占2019 年新增的47%。

    2. 中國(guó)10 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比降9.9%，9 月為降5.3%。

    3. 中國(guó)1-10 月國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入同比增6.5%，利潤(rùn)總額同比增5.4%。

    今日關(guān)注

    1. 《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于保持土地承包關(guān)系穩(wěn)定并長(zhǎng)久不變的意見(jiàn)》發(fā)布會(huì)。

    宏觀：工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)續(xù)降，周期仍在等待啟動(dòng)前夜。短期來(lái)看，我們預(yù)期市場(chǎng)關(guān)注的是庫(kù)存周期何時(shí)結(jié)束去庫(kù)，啟動(dòng)向上。1）信號(hào)上10 月企業(yè)盈利報(bào)告顯示需要再等等。2）結(jié)構(gòu)上10 月數(shù)據(jù)下滑，但結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善：國(guó)有企業(yè)繼續(xù)下滑，中小企業(yè)保持穩(wěn)定，官方PMI 降之下財(cái)新PMI 企穩(wěn)。3）逆周期上萬(wàn)億專項(xiàng)債提前下達(dá)，對(duì)于下調(diào)資本金比例的航運(yùn)形成提振。4）外部風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注強(qiáng)美元之下新興風(fēng)險(xiǎn)的上升。一方面，歐央行支撐力度的邊際放緩和日本財(cái)政刺激的力度可能減弱，對(duì)于美元形成支撐；另一方面，在美聯(lián)儲(chǔ)仍保持信心背景下，新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)存在加大，近期巴西央行釋放貨幣政策的不確定性，疊加年底假期市場(chǎng)深度的下降，低波動(dòng)率存在打破的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，房住不炒帶來(lái)結(jié)構(gòu)調(diào)整，杭州開(kāi)始試點(diǎn)住房租賃企業(yè)資金使用。

    策略：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持底部，通脹維持相對(duì)高位

    風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：預(yù)期轉(zhuǎn)變過(guò)程中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)