從國際經(jīng)驗來看，城投債比較安全嗎可以從以下四個方面認(rèn)定一種債券是否為市政債券：一是發(fā)行主體是否為地方政府及其授權(quán)機構(gòu)或代理機構(gòu)，二是所籌集資金是否投向城市公用設(shè)施建設(shè)，三是償債資金的來源，四是是否具有特殊的免稅待遇。中國城投債除沒有特殊免稅待遇外，城投債基本具備市政債券的上述特征。

1.發(fā)行主體城投債的發(fā)行主體（城投公司）是由地方政府或者部門機構(gòu)為籌集資金用于市政建設(shè)而設(shè)立的融資平臺，其經(jīng)營領(lǐng)域主要集中在城市基礎(chǔ)建設(shè)、電力投資、海港與服務(wù)行業(yè)、建筑與工程以及多領(lǐng)域的控股行業(yè)。城投公司的性質(zhì)與一般性企業(yè)有很大差異，盈利能力普遍較差，財政補貼是這類城投公司的主要利潤來源。此外，城投公司往往缺乏相應(yīng)經(jīng)營自主性，其相關(guān)經(jīng)營計劃、人事安排以及發(fā)展規(guī)劃都要受到地方政府的干預(yù)和控制。城投公司實質(zhì)上可以看做是地方政府市政債券代理發(fā)行機構(gòu)，因此，城投債在發(fā)行主體方面符合市政債券的要求。

2.資金用途城投公司在設(shè)立之初，定位就較為清晰，其發(fā)行的債券所獲得的資金范圍比較明確，都限定于那些和政府公共職能有關(guān)的基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，如水利和環(huán)境治理、道路建設(shè)以及城市園區(qū)建設(shè)等，城投債很少用于盈利性高的項目。從截至2009年12月31日有統(tǒng)計資金用途的133期城投債來看，投向水利與環(huán)境治理方面占據(jù)首位，共發(fā)行了51期，占38.3%，發(fā)行金額為666.5億元，占總發(fā)行金額的36.7%；其次為道路建設(shè)，共發(fā)行32期共544億元，分別占總期數(shù)的24.1%和總發(fā)行金額的30%；而城市園區(qū)建設(shè)以及綜合類則分別發(fā)行了23期和22期，發(fā)行金額為258.7億元和286.8億元。