在德國，市政債券可以由地方政府和地方性公共機構(gòu)發(fā)行。德國債券2022年市場分析當?shù)胤秸�府作為市政債券發(fā)行人時，德國債券所融資金一般用于地區(qū)市政基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)；當?shù)胤叫怨�共機構(gòu)作為市政債券發(fā)行人時，所融資金一般用于與該公共機構(gòu)相關(guān)的市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和營運中。由地方政府和地方性公共機構(gòu)發(fā)行的市政債券，一般以地方政府的稅收收入擔保這些債券的利息支出和本金償還。但同時，市政債券的發(fā)行必須滿足嚴格的保險規(guī)定，即未清償市政債券額必須由公共債務(wù)貸款所保險。立法機構(gòu)對于用做保險的抵押貸款的長期價值有很嚴格的規(guī)定，因而使得市政債券成為同聯(lián)邦政府公債一樣安全的投資工具。

在德國，抵押銀行同地方政府信貸機構(gòu)一樣也可以發(fā)行市政債券，并且是其再籌資活動中最重要的工具。德國債券抵押銀行要為中小市政基礎(chǔ)設(shè)施提供無擔保貸款，為給這些貸款進行再融資，就必須發(fā)行市政債券。當?shù)盅恒y行發(fā)行市政公債時，抵押銀行不僅要服從于銀行業(yè)的一般監(jiān)管程序，而且還處于政府和抵押銀行法有關(guān)條款的特別監(jiān)督之下。德國的市政債券是由借款人在沒有承銷銀團介入的情況下由某家銀行代為進行浮動發(fā)行，因此，發(fā)行銀行可以調(diào)整發(fā)行條件以適應(yīng)當時資本市場的情況。德國債券大多數(shù)由銀行發(fā)行的市政債券的償還期從2年到15年不等。在德國的債券交易市場上，市政債券得到了政府的大力支持。大多數(shù)州政府發(fā)行的市政債券都是免繳證券交易稅的，德國債券這大大增加了市政債券的吸引力，使得通過市政債券為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資更加便利。