城投債信用風險除了一般企業(yè)（公司）債券所具有的宏觀經(jīng)濟風險、城投債行業(yè)風險和政策風險之外，還城投債包含了城投債的特有風險，這種特有風險主要體現(xiàn)在其經(jīng)營與財務風險、地方政府信用缺失的制度性風險以及地方財政風險三個方面。

（1）由于城投公司主要從事城市基礎設施項目建設等公共事業(yè)類業(yè)務，城投債公益性和非營利性特征明顯，因此普遍存在主營業(yè)務盈利能力偏弱和缺乏經(jīng)營性凈現(xiàn)金流等問題，經(jīng)營和財務風險突出。（2）由于城投公司定位尚不明晰，與地方政府之間的權責關系也不明確，因此，城投債容易造成募集資金濫用的問題；此外，地方政府官員的任期制往往導致舉債決策人與償債人不完全統(tǒng)一，制度性風險較大。（3）由于中國大部分城投公司盈利能力較差，難有足夠的資金償還債務本息，因此，城投債最終仍需動用地方財政資金來償還，要么以財政補貼的形式體現(xiàn)，要么債務本息直接由地方財政承擔。因此，地方財政的風險直接構成了城投債的風險。