1）第一浪——粗略估計，大約一半的第一浪是“筑底”（Basing）過程中的一段，因此往往被浪二大幅調(diào)整。然而，與前一輪下跌中的熊市反彈相比，這個第一浪的上揚在技術(shù)上更有建設(shè)性，經(jīng)常展現(xiàn)出成交量的輕度增加與市場廣泛性（Breadth）。此時大量的賣空顯而易見，因為大多數(shù)人終于相信大趨勢還會跌。第一浪投資者們終于抓到了“又一次反彈得以賣空”，因而大加利用。另外50%的第一浪，或是從前一個調(diào)整浪形成的大底部漲起，如1949年時的那樣；或是從下跌失敗漲起，如1962年時的那樣；或是從極度的壓縮市漲起，如1962年和1974年時的那樣。這樣開始的第一浪充滿活力，而且僅會受到小幅回撤。2）第二浪——第二浪常常對第一浪回撤很深，因而投資者在第一浪獲得的大部分利潤會在第二浪結(jié)束時化為烏有。這在買入看漲期權(quán)（CallOption）[8]中尤其明顯，因為在第二浪的恐慌環(huán)境下，期權(quán)費（Premium）[9]猛烈下跌。此時，投資者們徹底相信熊市又回來了。

第二浪常常以非常低的成交量和非常低的波動性結(jié)束，這表明賣壓正在枯竭。3）第三浪——第三浪是能看見的奇跡。它們力度大且廣泛性高，因此這時的趨勢不會被弄錯。當信心恢復(fù)時，有利的基本面越來越多地出現(xiàn)。第三浪通常產(chǎn)生最高的成交量和最大的價格運動，而且大部分時候是波浪序列中的延長浪。我們因而斷定第三浪中的第三浪，依此類推，在任何波浪序列中會是力量最具爆發(fā)性的時刻。此時總是產(chǎn)生突破、“持續(xù)性”跳空、成交量放大、極高的廣泛性、主要道氏理論趨勢的印證，以及飛漲的價格運動，這些現(xiàn)象按浪級在市場中產(chǎn)生了巨大的60分鐘盈利、日盈利、周盈利、月盈利或年盈利�；�本上所有的股票都參與到了第三浪中。在波浪展開時，除了B浪的個性以外，第三浪的個性能提供最有價值的數(shù)浪線索。4）第四浪——第四浪的深度（見前面“調(diào)整浪的深度”一節(jié)）與形態(tài)都可以預(yù)測，因為根據(jù)交替準則，它們應(yīng)該與前一個相同浪級第二浪的深度與形態(tài)不同。第四浪往往橫向運行，為最后的第五浪運動構(gòu)建基礎(chǔ)。表現(xiàn)不佳的股票在該浪期間觸頂并開始下跌，因為當初只有第三浪的力量才能讓它們產(chǎn)生運動。市場中的這種初步惡化為第五浪期間的種種無印證（Non-confirmation）[10]與各種走弱的細微跡象創(chuàng)造了條件。5）第五浪——在股票市場中，就廣泛性而言，第五浪的力度比第三浪小。通常，它們還顯示出較低的價格變化最高速率，盡管如果第五浪是延長浪的話，那么第五浪中的第三浪的價格變化速率可能超過前一個大一浪級第三浪。相似地，在循環(huán)浪級或更大浪級的持續(xù)的推動浪中，成交量雖然常常增加，但在大浪級以下的第五浪中，只有當?shù)谖謇搜娱L時，成交量增加才會出現(xiàn)。否則的話，作為一條規(guī)則，相對于第三浪，通常得預(yù)期在第五浪中出現(xiàn)較少的成交量。市場里的“半吊子”有時渴望在長期趨勢的盡頭出現(xiàn)“噴發(fā)”（blowoff）行情，但股票市場沒有在頂峰達到最高加速度的歷史。即便第五浪延長了，第五浪中的第五浪也缺乏之前的那種活力。在上升的第五浪中，盡管市場的廣泛性逐漸收縮，但是投資群體的樂觀情緒極度高漲。然而，與前面調(diào)整浪中的反彈比較起來，市場活動確實改善了。