平均資本成本怎么計算?平均資本成本比較法MM給我們一個簡單信息。平均資本成本當(dāng)公司改變負(fù)債和股權(quán)證券的混合比例時，這些證券的風(fēng)險和預(yù)期收益率都發(fā)生變化，而公司的整體資本成本不變。

現(xiàn)在，如果你認(rèn)為這些信息太整潔簡單了，你是對的。平均資本成本后面兩章會清楚地講述其中的復(fù)雜之處。但是，現(xiàn)在我們必須注意一個復(fù)雜的地方：在美國和很多其他國家，公司負(fù)債的利息可以從納稅收入中扣除。因此，稅后負(fù)債成本是rD（1-Tc），其中Tc是公司邊際稅率。大多數(shù)上市公司采用稅后WACC來貼現(xiàn)建議投資項目的現(xiàn)金流。它們這樣做，就是在遵循MM第一命題，除了采用稅后負(fù)債成本。