聰明投資者最好的投資方式是做好資產(chǎn)配置。股票為什么有牛熊市？在牛市來臨之前，必須持有更多的股票或指數(shù)基金；當(dāng)市場進(jìn)入牛市時，股票或指數(shù)基金大幅上漲，獲得超額收益。

在熊市來臨之前，必須持有更少的股票或指數(shù)基金；當(dāng)市場進(jìn)入熊市時，股票或指數(shù)基金雖然也下跌，但因為持有量很小，牛熊市總體虧損就很少。最終，實現(xiàn)牛市中多賺錢，熊市中少虧錢。針對如上指標(biāo)的每一組特點，勾選出我們認(rèn)為最能描述市場兩端的詞，如果打鉤的項目大多數(shù)在表格中間那一列，我們就要開始謹(jǐn)慎，牛熊市要捂緊錢包。這些牛熊市指標(biāo)告訴我們，現(xiàn)在市場所處的位置以及未來市場的走勢。當(dāng)市場走到極端，會不可避免地出現(xiàn)估值水平過度偏離歷史正常水平的現(xiàn)象。而估值水平，是大多數(shù)投資者心理產(chǎn)生的結(jié)果，也是這些投資者心理失常的癥狀和指示器。