因?yàn)镠股指數(shù)的成分股和上證50挺像的，ah股互換有非常高的相關(guān)性，ah股互換所以可以在這兩個(gè)指數(shù)之間輪動(dòng)。ah股互換具體的分析在以前發(fā)過(guò)，見http://xueqiu.com/3079173340/65911184。

ah股互換總結(jié)一下策略就是：1. 當(dāng)月定投的時(shí)候，如果上證50的估值小于H股指數(shù)的估值乘以1.1，我們就應(yīng)該選擇上證50ETF。2. 當(dāng)ah股互換上證50的估值小于H股指數(shù)的估值乘以1.1，我們可以將持有的一部分H股ETF分批換過(guò)去；當(dāng)上證50的估值高于H股指數(shù)的估值乘以1.3，我們?cè)俜峙鷵Q回來(lái)。這樣可以在投資H股ETF的過(guò)程中顯著增加收益。例如2014年1月2日，上證50指數(shù)估值7.51，H股指數(shù)估值7.48。而2015年5月4日上證50指數(shù)估值是13.98，H股指數(shù)估值是9.82。假如我們?cè)?014年初將H股ETF換為上證50ETF，ah股互換之后在2015年5月?lián)Q回來(lái)，我們所持有的H股ETF份額將增加約42%。這就是輪動(dòng)策略的威力，不用多掏一分錢，就可以大幅提升持有的份額。這個(gè)稍有些難度，不過(guò)對(duì)收益的提升很顯著，也沒有啥風(fēng)險(xiǎn)。本來(lái)我們也會(huì)去投資更低估的指數(shù)，挑出其中相關(guān)性高的，做輪動(dòng)，可以獲取額外的收益。