美國大公司的融資特點(diǎn)主要是通過內(nèi)部留利來支持投資。一般來說，外部融資比例不到20%。換言之，美國企業(yè)的投資資金80%是依靠內(nèi)部留利予以滿足的，資本結(jié)構(gòu)只有不到20%的資金是依靠外部融資來解決。而在外部融資中，資本結(jié)構(gòu)以借錢為主，發(fā)行股票為輔。而且在大部分的年份里，美國的公司凈股權(quán)的發(fā)行為負(fù)。資本結(jié)構(gòu)股票凈發(fā)行為負(fù)是指企業(yè)發(fā)行的股份少于購進(jìn)的股份，比如，某公司當(dāng)年發(fā)放了5 000萬美元的股份，可是這個(gè)公司買回來了價(jià)值5 500萬美元的股份，相抵后凈發(fā)行就是負(fù)500萬美元。美國公司很多年份的股票發(fā)行是負(fù)發(fā)行。如 1999年，非農(nóng)業(yè)、非金融業(yè)、制造業(yè)的投資的80%是內(nèi)部留利，這些行業(yè)公司的凈借款是283億美元，股票的凈發(fā)行為負(fù)1 140億美元。

另外，股票融資主要集中在高風(fēng)險(xiǎn)、高增長的行業(yè)，如IT行業(yè)。還有一些大型的、資本結(jié)構(gòu)一體化的企業(yè)主要是以外部融資為主，盡管有時(shí)也會回購股票。如著名的化工企業(yè)EXXON公司在1980—1999年期間（1999年與美孚公司合并），共花了290億美元回購其股票。

采用債務(wù)融資方式的，相對集中在公用事業(yè)、運(yùn)輸、電信、不動產(chǎn)等行業(yè)。資本結(jié)構(gòu)與股票發(fā)行會出現(xiàn)負(fù)的凈發(fā)行一樣，美國的很多公司也出現(xiàn)負(fù)的凈負(fù)債。也就是說它借給別人的錢比別人借給它的錢還要多。它持有的其他公司的債券超過其他公司持有的它的債券，像美國藥業(yè)公司、資本結(jié)構(gòu)福特汽車公司等。又如，微軟公司在2000年的長期負(fù)債是0，它持有240億美元的現(xiàn)金和債券資產(chǎn)。無形資產(chǎn)高的企業(yè)的負(fù)債率也很低。如寶潔公司基本上沒有什么負(fù)債。無形資產(chǎn)多的企業(yè)負(fù)債率一般比較低，原因在于缺乏資產(chǎn)抵押，投資者不愿意借錢給這樣的公司。此外，高成長機(jī)會的企業(yè)的負(fù)債率也低。