基金管理人的經(jīng)營層是其市場競爭力的核心組成，也是基金管理人經(jīng)營管理的重要環(huán)節(jié)。從實質(zhì)意義上來看，其正當行為是基金份額持有人利益實現(xiàn)的最終路徑。然而，由于基金經(jīng)理經(jīng)營層與基金管理人和基金持有人在眼前利益上并不趨同，因此，為基金經(jīng)理實現(xiàn)基金份額持有人利益應當對其經(jīng)營管理活動進行必要的法律規(guī)制。在此基礎上，進一步來看，不同的法律規(guī)制的路徑與方法亦存在效能上的差異，因此，還必須充分考慮其人力資本的特性和要求，以實現(xiàn)有效的方法選擇與資源配置。

基金的業(yè)績與基金經(jīng)理之間存在直接的關系，基金管理人的經(jīng)營層是基金管理人的核心競爭力，也是基金份額持有人利益實現(xiàn)的最終依靠。其合法有效、正當、基金經(jīng)理充分的行為決定了基金制度與基金管理人公司治理的價值目標的實現(xiàn)與否與程度。但是，如前所述，其與基金份額持有人和基金管理人的利益之間均存在不同的趨向，彼此之間的利益沖突不可避免�；�金經(jīng)理是基金的實際操作者，“具有較強的信息搜集及處理能力，可以憑借信息優(yōu)勢和資金優(yōu)勢將信息有效地反映到市場中去，這樣一方面，可以提高證券市場的有效性，另一方面，可以給基金經(jīng)理投資者帶來穩(wěn)定的收益”基金份額持有人與基金管理人的股東為了追求高額的投資回報，必然要求基金經(jīng)理為其利益而盡心盡力地工作和服務。然而，在市場中，任何主體的理性都是追逐自身利益的最大化�；�金經(jīng)理必然在工作與服務的過程中更多地考慮自己的利益如何最大化。因此，相應的代理問題與成本的產(chǎn)生客觀上不可避免，存在基金經(jīng)理在追求自身利益的同時有意或無意地損害或放任基金份額持有人和/或基金管理人利益的可能與風險。而在實踐中，基金經(jīng)理的“老鼠倉”、偷懶行為、羊群效應等敗德行為也層出不窮，嚴重危害了基金制度的發(fā)展和金融市場的秩序。

由此可見，以基金經(jīng)理為代表的基金管理人經(jīng)營層的規(guī)制必不可少，而法律手段不僅是規(guī)制的重要方法，而且其基金經(jīng)理通過制度與權義的規(guī)范在諸多的社會規(guī)制方法中具有國家強制力加以保證、減少交易成本、實現(xiàn)相對公平(防止交易中強勢一方的濫權行為或者排除交易雙方或一方的不當選擇)和程序正義以及體現(xiàn)社會利益或宏觀調(diào)控的價值。因此，需要建立起完善、有效的法律機制以求在最大程度上減少基金經(jīng)理與基金持有人、基金管理人之間的利益沖突。而這也是基金經(jīng)理基金持有人與基金管理人利益平衡與共同實現(xiàn)的基本路徑，是基金管理人公司治理的矛頭指向。