也許有些人認為我所使用的策略過于激進，股票風(fēng)險水平調(diào)整同時或許還有人可能認為它的年化收益率不夠高。對于這兩種考慮，我們有一種非常簡單的解決之道。股票風(fēng)險還記得我們在倉位控制的公式中有一個被稱為“風(fēng)險因子”的變量嗎？如果想增加或者減少整個策略的風(fēng)險水平，其實我們只需要改變風(fēng)險因子的數(shù)值大小。理論上，風(fēng)險因子可以控制每一個頭寸對股票風(fēng)險整個投資組合凈值的單日沖擊，也就是說，提升或者降低風(fēng)險因子的數(shù)值，會導(dǎo)致單個頭寸對整個投資組合盈虧的潛在影響放大或者縮小。

在我們最早使用的倉位控制公式中，我將風(fēng)險因子設(shè)為0.2%，也就是說理論上，每個頭寸平均每天能對整個投資組合的總價值產(chǎn)生不超過0.2%的影響。我們股票風(fēng)險不可能隨時隨地去改變倉位的大小，因此單個頭寸的風(fēng)險自然會隨著所投資品種的波動性或價格的變動而發(fā)生變化。比如我們股票風(fēng)險在價格為100美元時買入某個品種，但在持有半年之后其價格可能會達到了200美元，那么它的真實波動幅度均值很可能會產(chǎn)生巨大的改變。對于多倉頭寸來說，獲利的交易自然會導(dǎo)致風(fēng)險水平的提升，而恰恰相反，股票風(fēng)險有利的空倉頭寸會隨著價格的下跌讓風(fēng)險水平下降，因為價格下跌會導(dǎo)致空倉頭寸對應(yīng)的頭寸價值下降。