平均凈資產(chǎn)（分類：教學(xué)視頻）平均凈資產(chǎn)是指計(jì)算日所有上市公司凈資產(chǎn)的平均值。 平均凈資產(chǎn)根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開發(fā)行證券公司信息披露編報(bào)規(guī)則》第9號的通知的規(guī)定：加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)的計(jì)算公式如下：ROE=P/(E0+NP÷2+Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0). 其中：P為報(bào)告期利潤；NP為報(bào)告期凈利潤；E0為期初凈資產(chǎn)；Ei為報(bào)告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn)；Ej為報(bào)告期回購或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn)；M0為報(bào)告期月份數(shù)；Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)；Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)。

平均凈資產(chǎn)

平均凈資產(chǎn)與增發(fā)新股

上市公司申請?jiān)霭l(fā)新股，除應(yīng)當(dāng)符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》規(guī)定的條件外，還須滿足以下條件：

（一）最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%，且最近一年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)。

（二）增發(fā)新股募集資金量不得超過公司上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值。資產(chǎn)重組比例超過70%的上市公司，重組后首次申請?jiān)霭l(fā)新股可不受此款限制。

（三）最近一期財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平。

平均凈資產(chǎn)

（四）前次募集資金投資項(xiàng)目的完工進(jìn)度不低于70%。

（五）增發(fā)新股的股份數(shù)量超過公司股份總數(shù)20%的，其增發(fā)提案還須獲得出席股東大會(huì)的流通股（社會(huì)公眾股）股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過。股份總數(shù)以董事會(huì)增發(fā)提案的決議公告日的股份總數(shù)為計(jì)算依據(jù)。

（六）最近一年內(nèi)公司治理結(jié)構(gòu)不存在重大缺陷（如資金、資產(chǎn)被具有實(shí)際控制權(quán)的個(gè)人、法人或其他組織及其關(guān)聯(lián)人占用，原料采購或產(chǎn)品銷售的關(guān)聯(lián)交易額占同類交易額的50%以上等）、信息披露未違反有關(guān)規(guī)定。

（七）披露的最近一期會(huì)計(jì)報(bào)表不存在會(huì)計(jì)政策不穩(wěn)健（如資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例過低等）、或有負(fù)債數(shù)額過大、潛在不良資產(chǎn)比例過高等情況。

（八）最近兩年內(nèi)公司不存在擅自改變募集資金用途的情況。

（九）中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件。

上市公司如需增發(fā)新股必須符合上述條件。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算

假設(shè)：某公司報(bào)告期初凈資產(chǎn)為NA初；報(bào)告期末凈資產(chǎn)為NA末；當(dāng)期凈利潤為E；當(dāng)期發(fā)行新股或配股（假設(shè)只發(fā)生一次）而新增凈資產(chǎn)為RI，自繳款結(jié)束日下一月份至報(bào)告期末的月份數(shù)為M。則：

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROEWA）=當(dāng)期凈利潤÷[（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）÷2+當(dāng)期發(fā)行新股或配股新增凈資產(chǎn)×（自繳款結(jié)束日下一月份至報(bào)告期末的月份數(shù)－6）÷12]

即

E

ROEWA=－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

（NA初+NA末）/2+RI×（M－6）/12

3個(gè)會(huì)計(jì)年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率和1個(gè)會(huì)計(jì)年度的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率一樣，都是取（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）÷2來計(jì)算加權(quán)平均數(shù)。即取一頭一尾。

平均凈資產(chǎn)

凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)計(jì)算方法比較編輯

凈資產(chǎn)收益率也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益報(bào)酬率,該指標(biāo)有兩種計(jì)算方法:一種是全面攤薄凈資產(chǎn)收益率;另一種是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率。不同的計(jì)算方法得出不同凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)結(jié)果，那么如何選擇計(jì)算凈資產(chǎn)收益率的方法就顯得尤為重要。

對從兩種計(jì)算方法得出的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的性質(zhì)、含義及計(jì)算選擇,筆者談點(diǎn)看法：

指標(biāo)的性質(zhì)比較

全面攤薄凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期凈利潤÷期末凈資產(chǎn)?????（1）

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率=報(bào)告期凈利潤÷平均凈資產(chǎn)?????（2）

在全面攤薄凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式(1)中，分子是時(shí)期數(shù)列，分母是時(shí)點(diǎn)數(shù)列。很顯然分子分母是兩個(gè)性質(zhì)不同但有一定聯(lián)系的總量指標(biāo),比較得出的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)應(yīng)該是個(gè)強(qiáng)度指標(biāo),用來反映現(xiàn)象的強(qiáng)度,說明期末單位凈資產(chǎn)對經(jīng)營凈利潤的分享。

在加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式(2)中,分子凈利潤是由分母凈資產(chǎn)提供，凈資產(chǎn)的增加或減少將引起凈利潤的增加或減少。根據(jù)平均指標(biāo)的特征可以判斷通過加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率計(jì)算公式(2)中計(jì)算