如何完善多層次資本市場(chǎng)?多層次資本市場(chǎng)體系構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系是促進(jìn)包括創(chuàng)業(yè)資本在內(nèi)的資本流動(dòng)的重要保證。資本市場(chǎng)所謂多層次資本市場(chǎng)是指與創(chuàng)業(yè)投資不同階段要求相適應(yīng)的以股票為主要對(duì)象的證券發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)。資本市場(chǎng)一般由第一板(主板)市場(chǎng)、二板市場(chǎng)以及場(chǎng)外交易市場(chǎng)構(gòu)成。這三級(jí)市場(chǎng)分別而對(duì)質(zhì)址、規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)度等不同的高科技企業(yè)，滿足高科技開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化不同階段的需求。資本市場(chǎng)多層次的資本市場(chǎng)體系是保證創(chuàng)業(yè)資本以初始公開招股或者是以出售的方式退出投資的基礎(chǔ)。

  在美國(guó)，沒(méi)有紐約證券交易所、納斯達(dá)克(NASDAQ)全國(guó)市場(chǎng)及小型市場(chǎng)、各類場(chǎng)外交易市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，資本市場(chǎng)就很難形成公開招股的階梯式上升局面。資本市場(chǎng)沒(méi)有多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展以及在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的垃圾債券市場(chǎng)的活躍，出售方式所必須借重的企業(yè)收購(gòu)活動(dòng)也不可能非常活躍。在整個(gè)資木市場(chǎng)體系中，二板(創(chuàng)業(yè)板)市場(chǎng)兼具為創(chuàng)業(yè)資本退出和高科技企業(yè)融資服務(wù)的雙重功能，資本市場(chǎng)如納斯達(dá)克(NASDAQ).美國(guó)資本市場(chǎng)體系在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展中的積極作用，對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)生了重要影響。