中國(guó)股市2005年6月見(jiàn)到上一輪熊市的大底后，2006年、2007年迎來(lái)了瘋狂的上漲，短短的兩年多時(shí)間，上證指數(shù)指數(shù)由998.23點(diǎn)上漲到6124.04點(diǎn)，上漲幅度高達(dá)6倍。然而這兩年牛市中有多少投資者真正鎖定自己的收益呢？2007年底到2008年初當(dāng)市場(chǎng)變盤(pán)在即的時(shí)候，無(wú)數(shù)機(jī)構(gòu)投資者高呼指數(shù)來(lái)年見(jiàn)8000點(diǎn)、10000點(diǎn)，我不想說(shuō)機(jī)構(gòu)投資者用心不良，但如果嚴(yán)格按照技術(shù)分析理論進(jìn)行分析，完全可以判定2007年底到2008年初市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)頂，聰明的投資者自然會(huì)拿著自己豐厚的利潤(rùn)安心休養(yǎng)，暫時(shí)遠(yuǎn)離股市。

記得當(dāng)年股市曾流行這樣的話：“問(wèn)君能有幾多愁，恰似滿倉(cāng)中石油”，人們期盼已久的中國(guó)石油終于在2007年11月姍姍來(lái)遲，然而中國(guó)石油上市后給中國(guó)股市帶來(lái)的卻是一場(chǎng)災(zāi)難，圖9-63所示為中國(guó)石油上市以來(lái)周K線走勢(shì)。中國(guó)石油發(fā)行價(jià)16.7元，開(kāi)盤(pán)直接被炒到48.62元，漲幅接近3倍。中國(guó)石油作為一個(gè)大盤(pán)股，其上證指數(shù)盈利能力無(wú)法支撐如此高的股價(jià)，后來(lái)走出圖9-63所示走勢(shì)也在情理之中。當(dāng)時(shí)有人把2008年中國(guó)股市的下跌歸結(jié)為中國(guó)石油的高價(jià)發(fā)行，如果把中國(guó)石油的上市作為中國(guó)股市下跌的導(dǎo)火索還可以理解，但中國(guó)石油不發(fā)行中國(guó)股市就不會(huì)下跌嗎？難道金融危機(jī)也是中國(guó)石油引起的？這顯然是無(wú)稽之談。

股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，中國(guó)股市也不例外，圖9-64所示為近年來(lái)各季度GDP增長(zhǎng)速率曲線走勢(shì)，上證指數(shù)可以看出2007年三季度GDP同比增速最快，而此后GDP同比增速不斷回落。一般而言股市的變化先于經(jīng)濟(jì)實(shí)體的變化，因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度在2007年三季度見(jiàn)頂，隨后有所回落，而2008年四季度經(jīng)濟(jì)加速回落。通常股市提前半年左右反應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從這個(gè)意義上分析上證指數(shù)2007年四季度見(jiàn)頂就非常正常了。

技術(shù)分析的三大假設(shè)之一認(rèn)為：“市場(chǎng)行為反應(yīng)一切市場(chǎng)信息”，上證指數(shù)堅(jiān)持技術(shù)分析從某種意義上說(shuō)就是堅(jiān)持基本面分析和信息面分析。在2007年四季度任何一個(gè)投資者都很難預(yù)測(cè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度會(huì)在半年后加速回落，然而投資者只要堅(jiān)持“市場(chǎng)行為反應(yīng)一切市場(chǎng)信息”這一原則，上證指數(shù)很容易通過(guò)技術(shù)分析在2007年四季度上證指數(shù)的頂部區(qū)間中逃頂，本節(jié)著重講述如何利用技術(shù)分析方法來(lái)幫助投資者順利逃頂。前面講過(guò)，月量線上的死叉對(duì)股價(jià)具有預(yù)警作用，一般而言月量線出現(xiàn)死叉意味著股價(jià)即將見(jiàn)頂，后市投資者需要謹(jǐn)慎。圖9-65所示為上證指數(shù)月K線局部走勢(shì)，下方為月成交量和月量線，圖中做標(biāo)記處即為月量線出現(xiàn)死叉處。月量線出現(xiàn)死叉一個(gè)月后，市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)頭向下。投資者當(dāng)時(shí)如果從月量線這一技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行分析，則對(duì)后市大勢(shì)已經(jīng)了如指掌，操作起來(lái)也就得心應(yīng)手。