外匯儲(chǔ)備的收益也難以令人完全滿意。目前，外匯儲(chǔ)備有什么用?央行把外匯儲(chǔ)備主要投資于美國國債。外匯儲(chǔ)備分析說，從外匯儲(chǔ)備持有美債的數(shù)量來說，外匯儲(chǔ)備中國是美國最大的債權(quán)國。可從成本收益的角度來說，中國是美國的債務(wù)國。近10年，美國對(duì)中國的直接投資平均回報(bào)率是15%至20%；而我們投資美國國債，收益率在3%左右，相較而言，美國從中國獲得的投資回報(bào)要高得多。隨著外匯儲(chǔ)備存量的增加，央行持有外匯儲(chǔ)備的成本也水漲船高，可投資美債的收益又比較低。有觀點(diǎn)認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備過多的外匯儲(chǔ)備是包袱，應(yīng)當(dāng)甩掉。認(rèn)為，外匯儲(chǔ)備不能簡單地將外匯儲(chǔ)備看成是包袱。

一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備是一種資產(chǎn)優(yōu)勢，我們要考慮的是怎么把它外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)換成其他優(yōu)勢�？梢詮�“分散理財(cái)”的角度探索和拓展外匯儲(chǔ)備的使用。張茉楠建議，外匯儲(chǔ)備除了部分外匯儲(chǔ)備應(yīng)保持較高的流動(dòng)性之外，其他部分應(yīng)在國家戰(zhàn)略主導(dǎo)下，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，并外匯儲(chǔ)備以戰(zhàn)略性和盈利性為首要目標(biāo)進(jìn)行長期性或短期專業(yè)化投資。外匯儲(chǔ)備利用外匯儲(chǔ)備支持企業(yè)“走出去”進(jìn)行各種直接投資或收購、兼并，還可以支持關(guān)鍵設(shè)備和技術(shù)的進(jìn)口。